压实资本市场“看门人”责任 全球热点

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中国证监会日前发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，相关配套制度规则同步发布实施。全面注册制改革优化了股票发行上市条件，设置了多元包容的上市条件，坚持以信息披露为核心，将过去核准制下的发行条件尽可能转化为信息披露要求。这种事前公平的准入制度、事中完善的信披制度，对证券中介机构履行“看门人”把关责任提出了较高要求。

注册制改革要求压实发行人的信息披露第一责任、中介机构的“看门人”责任，发行上市申请文件由“受理即担责”调整为“申报即担责”，并将保荐人对发行上市申请文件的“全面核查验证”要求调整为“审慎核查”。这意味着，中介机构的把关责任进一步前移。

证券中介机构归位尽责，是提高资本市场信息披露质量的重要环节，是防范证券欺诈造假、保护投资者合法权益的重要基础。不过，在实际操作中，证券中介机构违法案件、部分主体失职缺位现象时有发生。中国证监会公布数据显示，去年全年办理中介机构未勤勉尽责案件44件，涉及36家中介机构。从中不难发现，涉案机构执业质量和程序存在缺陷。有的未按计划履行基本尽职调查职责，未发现公司重要生产业务停产等异常状态；有的对存在舞弊迹象的业务资料未保持职业警惕，出具存在虚假记载的报告；有的未履行编制查验计划等法定程序，未对公司主要业务合同的真实性、合法性进行必要核查；有的在没有事实依据的情况下为公司评级打分，出具存在虚假记载的信用评级报告……

注册制改革绝不意味着放松监管要求。证券监督管理部门应强化日常监管、监督检查和稽查执法联动，加大对证券中介机构违法违规行为的处罚力度。依法严肃追究中介机构及从业人员违法责任，切实提高违法成本。

证券中介机构应把好信息披露质量关，压实信息披露责任，提高信息披露针对性、有效性和可读性。下一步，应审慎核查发行人的申请文件和信息披露资料，对发行人是否具备持续盈利能力等作出专业判断，确保信息披露真实、准确、完整、及时。同时，应提高招股说明书信息披露质量，增强可读性，信息披露要让中小投资者愿意看、看得懂，提升企业发行上市的透明度和可预见性。

注册制的平稳运行，离不开中介机构的勤勉尽责。中介机构应在专业能力、合规风控方面下足功夫，发挥好“看门人”作用，把好资本市场入口关，营造良好的市场生态，在建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场中发挥积极作用。

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