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对于2019年的股票市场来说 是令人瞩目的一年

2020-01-03 08:28:20   来源:

从总回报率来看,标准普尔500指数较去年同期上涨了31.4%,本周香槟瓶塞出现了上涨。自2013年以来,这是有史以来最好的一年。

现在,2020年的第一个交易日正在顺利进行–每个投资者现在都想到的问题是,来年会有什么样的回报。

凭借2019年的巨额收益,市场先生有机会再次回到积极的领域吗?

对投资者来说,好消息是,2020年还有更多上涨空间。但这也不太可能是连续上升的一年。

为了弄清楚原因(以及如何进行交易),我们转向图表进行技术分析。

具有讽刺意味的是,将2019年称为明显的突破性集会年会有点误导。从表面上看,这是过去二十年来标普500指数第二高的年份。但实际上,这是2018年第四季度糟糕透顶的产物,当时标准普尔500指数在10月初至平安夜之间下跌了约20%的市值。

校正的结束与日历年的结束几乎完全对齐的事实使事情有些偏斜。

例如,在2018年2月至2019年10月的600天内,股票基本上处于亏损状态。大盘市场在过去两年的大部分时间里进行了时间修正,但仅在后者突破了新的高点去年的一部分。

在此背景下,投资者应权衡标准普尔500指数能否在2020年继续上涨的风险。

从图表上可以看出,标准普尔500指数显然仍处于看涨趋势通道之内。但是无论是长期还是短期,它都徘徊在该交易区间的顶部附近。一年多以前,就在标普指数的低点,技术设置表明其表现已超过24个月。这种前景在这里仍在发挥作用。

同样,标准普尔今年秋天最终退出的横向修正看起来很像股票在2014年末至2016年末新高之间经历的修正。在随后的12个月中,标准普尔500指数的总收益为22.5%。上一次发生如果历史在这里押韵,那就意味着我们将在来年再度集会。

这听起来似乎违反直觉,但是从统计学的角度来看,股市通常会跟随强劲的价格表现并具有更大的上涨空间。自1987年以来,标准普尔500指数的平均年收益率一直为9.7%-但在上涨20%以上之后,标准普尔500指数的平均年收益率为11.8%。

在股市迎头赶上后,平均而言,这还意味着平均上涨了近五分之一。

考虑到2018年年底的抛售情况,2019年的反弹确实没有像纸面上所显示的那样延伸,这一事实很可能使2020年的反弹比平均水平更具持久力。