肉鸡市场供应量偏紧 "超强鸡周期"渐露端倪

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3月9日晚间，晓鸣股份发布了2月份销售数据，其中鸡产品销售1952.12万羽，销售收入6680.53万元，环比变动分别为4.25%、45.67%，同比变动分别为37.01%、24.81%。公司方面表示，受市场需求影响，公司商品代雏鸡销售均价较上月有所上涨，本月营收较上月有所改善。

晓鸣股份2月份的销售状况也是当前肉鸡养殖市场高景气度的一个缩影。多位分析人士在接受《证券日报》记者采访时表示，肉鸡养殖行业有望迎来“超强鸡周期”。

肉鸡养殖利润回归

上海钢联农产品事业部鸡业分析师王欣宇告诉《证券日报》记者，2月份以来，受商品代苗量不足和整体鸡源存在缺口的影响，商品代苗价和白羽肉鸡价格均处震荡快速上行走势，供应面对肉鸡价格形成强力支撑。而相对于产业链上游的火热，鸡肉消费面恢复速度未达预期，“分割品综合售价始终难以匹配毛鸡的上涨幅度；经销端周转偏慢，库存风险转移到屠宰环节，屠宰端长期走货低迷，库存处于高位。”

布瑞克农产品集购网高级分析师沈园冰告诉《证券日报》记者，肉鸡养殖和生猪养殖一样，有明显的周期性波动。一轮“鸡周期”通常持续3年到3年半的时间。而在此前的一轮周期中，由于在2019年获得空前丰厚养殖利润，不少养鸡场乘势扩张。随后，“鸡周期”进入下行通道，行业开始亏损，在行业持续亏损的状态下，不少当初扩张的养殖场现金流难以为继，主动淘汰产能。目前来看，肉鸡行业已经经历2年多的持续亏损。

卓创资讯分析师孙亚男在接受《证券日报》记者采访时表示，根据卓创资讯统计数据，截至3月9日，2月份至3月份白羽肉鸡养殖利润为2.67元/只，环比涨幅227.14%，同比涨幅522.58%。受养殖成本下滑、收入涨幅较大双面拉动，3月份肉鸡养殖持续处于盈利状态。

此轮“鸡周期”将稳中上行？

“鸡周期”运行与肉鸡行业产能传递情况密不可分。“从2022年祖代种鸡引种量看，受多重因素影响，去年的5月份至7月份、10月份至11月份，国外祖代种鸡引种量均为0，近年来国内自繁种鸡虽蓬勃发展，但短期内国外种鸡引种不足带来的缺口仍存，预计2023年四季度起至2024年国内白羽肉鸡市场供求端仍会处于相对偏紧状态，叠加下游屠宰环节产能扩建情况，及禽肉需求消费预期发展向好，预计未来中长期内，鸡周期仍处于上行阶段。”孙亚男告诉记者。

华创证券研报显示，短期看，经济修复有望提振餐饮场景需求，下游养殖盈利预期背景下鸡苗企业订单需求远大于计划生产量，鸡苗价格有望维持高位；中长期看，前期价格下跌导致的“不敢养、不愿养”将扩大供给缺口，在2022年下半年祖代产能短缺并未传导到商品代的情况下，商品代鸡苗及鸡肉价格表现已较为强势，随着上游祖代产能缺口的传递，叠加需求层面消费的边际复苏，预计商品代鸡苗以及鸡肉价格也将冲击历史新高。

孙亚男认为，当前肉鸡市场供应量偏紧，叠加下游屠宰产能扩建及释放，供不应求导致肉鸡市场整体仍处于“鸡周期”的上行阶段。在肉鸡市场周期运行过程中，除自身供应量偏低外，上游原料豆粕及玉米价格高位运行，也会支撑整个肉鸡产业链成本居高不下，是促使“鸡周期”上行的另一关键因素。目前，此轮“鸡周期”整体呈现稳中上行态势。

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