助力企业提升风险管理水平 螺纹钢、白银期权将上市

近日，证监会同意上海期货交易所螺纹钢期权和白银期权注册。螺纹钢期权和白银期权合约正式挂牌交易时间为2022年12月26日。上市螺纹钢期权、白银期权，符合产业企业实际需求，有助于进一步满足企业个性化、精细化风险管理需求，提升企业风险管理水平，更好地利用期货和衍生品市场优化资源配置。

近年来，基建作为我国经济“稳增长”的重要抓手，增速保持较高水平。螺纹钢是房地产等基建行业的重要原材料，我国螺纹钢产量和消费量长期位居全球首位。白银的生产和消费则在光伏发电等新能源领域带动下，逐步转变形成传统行业精益化发展和新型行业自主创新性发展并驾齐驱的态势，产量和消费量也长期位居世界前列。

2009年，上海期货交易所上市螺纹钢期货，2012年上市白银期货。螺纹钢和白银期货上市以来，市场运行总体平稳，产业企业广泛参与，功能作用日益凸显。

(相关资料图)

从国际视野看，根据期货业协会FIA统计，上期所螺纹钢期货和白银期货成交量长期位居世界前列。2022年1月至11月期间，螺纹钢期货累计成交4.70亿手，累计成交金额19.93万亿元；白银期货累计成交1.60亿手，累计成交金额11.24万亿元。

近年来，钢铁行业受需求收缩、供给冲击和预期转弱等多重压力，企业利润波动明显，行业的风险管理意识明显提升，对更为丰富的风险管理工具需求日渐迫切，企业风险管理精细化和多样化的需求也持续增加。市场对于推出螺纹钢期权和白银期权的呼声强烈。

马鞍山钢铁股份有限公司副总经理章茂晗表示，为保持生产经营的稳定性，此前许多钢铁企业已经开始利用螺纹钢场外期权开展风险管理，并呼吁上期所尽快推出场内螺纹钢期权。

南京钢铁股份有限公司证券部期现风险管理室主任耿浩博表示，钢铁企业要在复杂的市场环境中做好原材料和产成品的价格风险管理，就需要更多、更精细化的风险管理工具。

河南豫光金铅集团有限公司党委委员、副总经理苗红强表示，白银期权上市，对企业来说增加了新的套期保值工具。期货和期权的综合利用可以帮助企业找到更适合自身抗风险能力的投资组合，同时提高市场的流动性，促进白银期货市场平稳运行。

“推出白银期权既是我国白银产业发展的客观需要，也是期货市场服务实体企业、规避价格风险的有力举措。”山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧介绍，期权独特的定价方式以及非线性的收益曲线决定了其不仅能够管理价格方向风险，而且能够管理市场波动风险。

据记者了解，上期所在设计螺纹钢期权和白银期权过程中，坚持将国际经验和本土优势相结合、将运行实践和市场需求相结合，相关合约规则设计方案获得市场各方认可。

海通期货股份有限公司总经理吴红松认为，近几年大宗商品价格波动较大，企业在生产经营时面临更大的不确定性。在此背景下，螺纹钢期权和白银期权的推出，将为相关产业链企业创造更加完善的避险体系，对企业提升应对风险能力和市场竞争力产生积极作用。

“在市场价格波动剧烈、价格走势不明朗的环境下，通过期货与期权、场内与场外相结合，可以帮助企业运用灵活多样的组合策略更好规避价格风险，同时还可以帮助企业创新购销模式，在传统期货套期保值和基差点价的基础上，向含权贸易、备兑开仓等新模式发展，更好实现稳健经营和可持续发展。”中信期货副总经理王金兵解释，螺纹钢期权和白银期权上市后，将为我国期货市场注入新的活力，逐步完善期货市场的价格发现功能。

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