全面规范投资者关系管理 推动上市公司高质量发展

近日，证监会发布《上市公司投资者关系管理工作指引》，对上市公司投资者关系管理的适用及原则、内容和方式、组织与实施等进行了全面规范。其中，新增网站、新媒体平台、投资者教育基地等新兴投资者关系沟通渠道，在沟通内容中增加上市公司的环境、社会和治理信息，并强化上市公司“关键少数”的主体责任，明确他们在投资者关系管理中的禁止情形。上版《指引》于2005年发布，时隔17年后，此次发布新版《指引》体现了监管部门对市场需求变化的回应，标志着我国公司治理和投资者权益保护迈上新台阶。

投资者关系管理是金融市场投资者权益保护机制的重要内容。全面规范投资者关系管理，有助于实现上市公司与投资者的双赢。

对上市公司而言，全面规范投资者关系管理，有助于提升公司信息披露质量，提高上市公司质量。投资者关系管理着力构建上市公司与投资者之间的高效沟通渠道。上市公司与投资者良好沟通，有助于将上市公司发展战略、重大决策、经营情况等信息有效传达给投资者，推动公司估值合理化。同时，上市公司加强投资者关系管理，可以树立公司良好品牌形象，并吸引潜在投资者。良好的投资者关系有助于将投资者意见更好地传递至管理层，以外部监管促进公司内部治理改善，推动上市公司高质量发展。

对投资者而言，全面规范投资者关系管理，有助于降低不同投资者在信息获取方面的不平等程度。一是对所有的投资者而言，可以使投资者更加了解上市公司情况，避免投资者因信息披露时效或质量等问题发生损失。同时，投资者关系管理有助于缓解委托代理问题，更好保障投资者的知情参与权，加强投资者权益保护。二是可以有效降低投资者的信息搜寻成本，减少不同投资者之间在信息获取方面的不平等，便利中小投资者信息识别，更好地保护中小投资者利益。

监管部门应加强对上市公司投资者关系管理活动监管，督促上市公司将政策落在实处，同时加大政策宣传力度，提升投资者的股东意识。上市公司应当完善公司内部投资者关系管理制度，积极丰富投资者关系管理的内容和方式，提高信息披露质量。投资者可积极利用投资者关系管理沟通渠道，行使股东权利，形成理性成熟的投资心理。

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