机构预测：1月CPI同比涨幅回落至1.1%

今日(16日)上午，国家统计局将公布2022年1月份居民消费价格指数(CPI)。多家机构预测均值显示，1月CPI同比上涨1.1%。

2021年12月，CPI同比增长1.5%，较上月回落0.8个百分点，环比下降0.3%，较上月回落0.7个百分点。截至2022年1月15日，10家机构给出的2022年1月CPI预测均值为1.1%。最大值为华泰证券给出的1.7%，最小值为招商证券给出的0.6%。

安信证券表示，综合考虑食品及油价等变动较大的分项，1月CPI同比或进一步下行至0.9%附近。安信证券分析称，1月猪肉价格持续下跌，CPI环比构成负向拉动；鲜菜价格小幅上涨，涨幅明显低于历史同期，鲜果也有所上涨，但涨幅略低于历史同期，鲜菜鲜果对CPI的拉动低于历史同期。整体来看，1月CPI环比预计上升至0.4%附近，但明显低于历年1月环比，1月CPI同比或从1.5%进一步下行至0.9%。

北京大学国民经济研究中心的研报指出，受各地保民生措施和春节前生猪加速出栏、消费需求相对回落叠加供给回升，以及部分地区防控措施的升级导致服务业需求恢复不足的影响，食品价格和非食品价格均呈现环比上涨趋势。预计1月CPI同比上涨0.8%，环比涨0.3%。

据商务部监测，2022年1月3日至1月23日，猪肉批发价格连续三周回落。

未来CPI怎么走？华泰证券预计CPI短期低位徘徊、PPI继续下行。华泰证券分析称，CPI短期可能在2%以内低位徘徊，一方面猪价进入短暂回调期，压制食品通胀；另一方面奥密克戎变异毒株增大短期防疫压力，抑制消费需求与非食品通胀。另需注意春节错期对1-2月CPI同比的扰动。

展望2022年，中诚信国际认为，2022年CPI或整体温和上行，但上行空间有限。中诚信国际表示，2022年随着投资、消费端的边际修复带动相关服务业价格回升，以及猪肉价格对CPI上行的拖累逐渐减轻，CPI全年或将出现小幅上行走势，考虑到翘尾因素影响，年中或为全年高点。随着上游原材料价格逐渐回归至常态水平，以及疫情的局地散发拖累需求端修复节奏，CPI缺乏大幅上行基础，难以出现大幅上涨，全年破“3”可能性不高。

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