微软(MSFT-Get Report)近年来取得了良好的业绩，超过了分析师的期望。
投资者指望萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)的公司市值超过一万亿美元，该公司在周三公布其9月季度(第一财季)收益报告时，将再次超过预期。目前，接受FactSet调查的分析师平均预期其收入为321.5亿美元(每年增长10.5%)，GAAP和非GAAP每股收益为1.24美元(增长9%)。
微软也会在其收益电话中提供销售指导，尽管倾向于保守地指导。对于季节性旺盛的12月季度，市场普遍预计收入为359亿美元(增长10.6%)。
TheStreet将实时发布Microsoft的报告，该报告应在星期三的钟声之后到来，同时还将致电东部时间下午5:30进行一次收益电话会议。投资者需要注意以下几点：
1. Azure的增长率
尽管其增长在最近几个季度有所放缓，但微软的Azure云平台仍在公共云服务市场中占有份额，该市场本身仍保持健康的两位数增长。微软在7月份报告说，在5月份的季度增长了73%之后，Azure的收入在6月份的季度每年增长64%。
与带有AWS的Amazon.com(AMZN-Get Report)不同，Microsoft不会打破Azure的收入。德意志银行(Deutsche Bank)最近估计，微软的Azure收入将在2019年增长72%，达到128.6亿美元，明年增长58%，达到203.6亿美元。
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2. Office and Dynamics的企业动力
借助健康的Office 365席位增长以及更广泛采用更昂贵的企业Office 365计划的帮助，Microsoft的商业Office收入在6月份季度每年增长14%(消费Office收入较小，而仅增长6%)。看到微软再次报告Office商业收入实现两位数增长也就不足为奇了。
还应关注Microsoft Dynamics业务应用程序的销售，这得益于中型市场公司对该公司Dynamics 365云应用程序的强劲需求。Dynamics总收入在6月季度增长了12%，而Dynamics 365增长了45%。
3. Windows趋势
微软的Windows OEM收入受新PC许可证的推动，在6月季度增长8%，这要归功于在2020年1月微软终止对Windows 7的支持之前强劲的商用PC升级活动。以及该公司的Windows商业产品和云服务收入受直接销售给企业的推动，随着涵盖Windows，Office 365和安全产品的Microsoft 365订阅计划的采用越来越广泛，该公司的收入增长了13%。
9月季度可能是Windows收入的又一个稳定季度。IDC和Gartner的第三季度数据表明，本季度商用PC需求保持健康，而首席财务官艾米·胡德(Amy Hood)在6月份的季度电话会议上发出乐观的口吻，称Windows的商业实力将持续。
4. Surface和Xbox
微软在7月份为其Surface硬件收入提供了指导，该收入在6月季度增长了14%，达到13.5亿美元，在9月季度略有下降。随着公司在10月更新了Surface系列，12月季度的增长应该会更强劲。
微软还指导其游戏收入在9月份季度略有下降，软件和服务的两位数增长被Xbox One的销售下降所抵消，而Xbox One的销售将在明年预期的游戏机更新之前出现。胡德确实表示，由于微软过去通过第三方标题(可能是对Fortnite的引用)进行的艰难的年度比较，游戏的增长将在2020财年下半年(到2020年6月结束)更加强劲。
5.领英
在过去的几个季度中，LinkedIn一直保持强劲的两位数增长，并且有可能在九月份的季度继续保持这种增长。在六月季度中，LinkedIn收入增长了25%，这得益于Marketing Solutions(广告)收入增长了42%，用户会话增长了22%。
6.预订趋势
由于可以预见到交易的结束时间，季度之间的订购量可能会成块状，因此微软的订购趋势在2019年迄今一直非常强劲。在6月份的季度中，商业订购量每年增长22%，胡德指出，术语，Azure交易提供了提升。反过来，这帮助微软减少了已签约但尚未确认的收入，增长了25%，达到910亿美元。
7.资本支出
微软的资本支出也可能是块状的，很大程度上是由其数据中心基础设施的投资所推动的。该公司在6月份的季度中每年增长12亿美元，至53亿美元。胡德在7月份预测微软的资本支出将在2020财年增长，但没有透露增长幅度。
