优步在我去年12月的预测中绝对做到了(见第16条)，它在上市后将难以实现其超过700亿美元的IPO前估值。该公司目前的股价较45美元的发行价下跌了32%，市值为520亿美元，不到其2020年预期收入的三倍。
这种下降并不会突然使Uber成为低风险投资，特别是考虑到其当前的利润和现金流状况。但是考虑到其现在的估值，这对于那些通过卖空Uber获利的人来说是个好时机。
这是Uber试图取悦华尔街的故事的一些主要正面评价的快速总结：
1.巨大的潜在市场
尽管Uber声称其运输服务的总潜在市场(TAM)达到12万亿美元，应该用几粒盐来表示，但可以公平地说-在各种叫车，送餐，货运之间以及在美国以及许多情况下在国外市场提供的自行车/踏板车共享服务-它的长期TAM很大。反过来，这为Uber提供了一条跑道，可以看到其在未来许多年内实现两位数的预订量和收入增长。
2.改善美国的定价和促销环境
优步和Lyft(LYFT)在美国乘车市场上拥有双头垄断，他们各自都报告说美国乘车服务的定价和促销不利因素正在减少，并且(重要地)表明他们想要这样的环境接着说。如果Uber和Lyft采取过多措施，可能会在美国消费者和/或驾驶员中引起强烈反响，但目前这种趋势对他们的底线显然是积极的。
3.削减成本的努力
优步一直在首席财务官纳尔逊·柴(Nelson Chai)去年采取措施，以限制其随心所欲的消费习惯。除其他事项外，该公司已进行多次裁员，并冻结了技术职位的招聘。Chai还消除了Uber每年在员工生日气球上花费的250,000美元(!)。
4.独特的平台
与Lyft不同，Uber既提供主要的乘车服务又提供主要的送餐服务，这反过来又使它能够提供跨两种服务的忠诚度计划和订阅计划(并且还可能涵盖自行车和踏板车等内容) -共享)。与Lyft不同的是：Uber在海外拥有庞大的业务，这(至少在书面上)有助于为其提供更大的规模经济，并为其提供更多的客户数据和动手经验，以各种方式加以利用。
Uber故事的主要负面因素包括：
1.重大损失和现金消耗
尽管最近采取了削减成本措施，但Uber报告称其2019年上半年的运营现金流为负16.4亿美元。该公司还在8月指导全年调整后EBITDA为负32亿美元至负33亿美元。随着优步收入的不断增长，Uber的一些支出(如营销，研发和管理费用)应会显着下降，占收入的百分比，而其他一些支出(如运营和支持支出)可能不会从规模扩大中受益。
2.美国股票损失
第三方数据以及优步和Lyft最近财务状况的比较都表明，优步一直在失去Lyft的份额，根据研究公司Second Measure的估计，截至7月份，Uber在美国的打车服务份额为27.2%(至优步的71.1%)。 。此外，尽管规模较小，但Lyft最近在减少损失和现金消耗方面比Uber做得更好。
3.送餐压力
在美国和印度，优步的食品配送业务目前正在推动其收入增长的很大一部分，它正在应对竞争激烈的定价和促销环境，这影响了其利润。Uber的乘车共享业务在第二季度的乘车率(经调整后的净收入除以预订量)为19%，而其食品配送业务的乘车率仅为10%。尽管当前发生的粮食外送战争看起来难以为继，但现在可能会逐渐降温，但就目前而言，这是主要的利润阻力。
4.人才外流和举报的士气问题
优步(Uber)距离其首席运营官和营销主管的离职时间仅有3个月，这是高管重组的一部分。一般来说，对于独角兽来说，这是很平常的事，因为拥有既得股票奖励的员工决定取消，最终它已经公开看到人才流失。与此同时，《华盛顿邮报》上周报道称，Uber的股票暴跌，员工的士气受到了打击，管理层也为展开更严格的努力展开了不懈的努力。
