中邮证券:给予北鼎股份增持评级
2023-08-20 13:21:20 来源:证券之星
(资料图片)
中邮证券有限责任公司肖垚,熊婉婷近期对北鼎股份进行研究并发布了研究报告《持续降本增效,Q2盈利能力大幅改善》,本报告对北鼎股份给出增持评级,当前股价为10.07元。
北鼎股份(300824)
事件
公司发布2023年半年度报告,2023年H1公司实现营业收入3.21亿,较上年同期下降13%;实现归母净利润0.38亿,同比上涨67%;扣非归母净利润0.34亿,同比上涨79%。其中单二季度营业收入为1.51亿,同比下降19%;实现归母净利润0.2亿,同比上升228%;实现扣非归母净利润0.18亿,同比上升806%。
核心观点
受海内外需求下滑影响,23H1营收短期承压。2023年H1公司实现营业收入3.21亿,较上年同期下降13%。受海内外需求下滑影响,公司营收增速有所下滑。按经营模式来看,公司自有品牌“北鼎BEYDEEM”及ODM/OEM业务分别实现营业收入2.65/0.56亿元,同比增速分别为-11%/-21%;其中自有品牌细分来看,北鼎中国/北鼎海外分别实现营业收入2.46/0.19亿元,同比增速分别为-7%/-43%。按产品细分来看,公司电器类/用品食材类产品业务收入分别为18.34/8.19亿元,同比增速分别为-13%/-6%。
Q2盈利能力大幅改善。2023年上半年,公司销售毛利率为50.79%,同比上涨2.8个pct,销售净利率为11.71%,同比上涨5.59个pct;单二季度来看,公司销售毛利率达49.75%,同比上涨2.11个pct,环比下降1.95个pct,销售净利率为13.26%,同比上涨9.98个pct,环比上涨2.93个pct。费用端来看,公司销售/管理/研发/财务费用率分别为27.33%/-0.29%/1.15%/-1.86%,同比分别-3.08/-0.24/+0.7/-1.04个pct。
公司盈利能力改善主要系:1)自主品牌海外业务毛利率改善、汇率波动以及原材料价格回落等导致的综合毛利率改善;2)自主品牌海外运营模式的调整较大程度优化了该业务整体费用率水平;3)公司持续推进降本增效,在渠道推广、供应链管理、存货周转以及人力资源等方面效率有所提升。
维持“增持”评级。预计2023-2025年公司营业收入分别为8.11/9.39/10.72亿元,同比分别增长1%/16%/14%,归母净利润分别为0.96/1.06/1.19亿元,同比分别增长104%/10%/13%,摊薄每股收益分别为0.29/0.32/0.37元,对应PE分别为34/31/28倍。
风险提示:
主要原材料价格波动风险;国际汇率波动风险;自主品牌发展不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,招商证券史晋星研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达90%,其预测2023年度归属净利润为盈利9900万,根据现价换算的预测PE为33.19。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级6家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为11.32。
标签:
相关阅读
精彩推荐
- 中邮证券:给予北鼎股份增持评级2023-08-20
- 重庆出台银保业支持“双倍增”行动方案2023-08-20
- 四会富仕:公司生产正常,订单稳定,详情请2023-08-20
- 消费市场持续复苏2023-08-20
- 博德之门39号保险库在哪里详情2023-08-20
- 舒华体育2023年中报点评报告:业务拓展致净2023-08-20
- 下周前瞻:新股单周发行数量“3连降”,仅32023-08-20
- 航行警告!渤海海峡黄海北部部分海域执行军2023-08-20
- 四会富仕董秘回复:公司生产正常,订单稳定2023-08-20
- 西蒙斯声援哈登,76人的3个骗子很无耻,去2023-08-20
- 惊险!纳什维尔反击半单刀被门将扑出,随后2023-08-20
- 浙江进一步强化体育场馆安全管理工作2023-08-20
- 华鑫证券:给予日辰股份买入评级2023-08-20
- 100只创业板股最新筹码趋向集中2023-08-20
- 明星演唱会搭起上亿资本局:一众A股上市公2023-08-20
- 概念设计师、礼学指导、民俗顾问……从片尾2023-08-20
- “套娃式”创新让工业老城在“绿色赶考”中2023-08-20
- 发挥港珠澳大桥经贸通道优势——珠海跨境物2023-08-20
- 重庆多点发力强经济2023-08-20
- 戈壁水乡景美业兴2023-08-20
- 华金证券:给予华东医药买入评级2023-08-20
- 北京在全市开展妨碍统一市场和公平竞争政策2023-08-20
- 大韩航空与韩亚航空推进里程积分使用,减少2023-08-20
- 京津冀甘黔湘六省市非遗文化嘉年华在天津启2023-08-20
- 哈曼:基米希是高水平球员;图赫尔应该公开2023-08-20
- 德约科维奇、纳达尔和费德勒相互之间交锋战2023-08-20
- 落实落细各项举措 全力以赴加快灾后恢复重2023-08-20
- 各地多措并举推动消费持续恢复和扩大 服务2023-08-20
- 太空实验 求索天地间2023-08-20
- 标识发布!中国国家公园有多美 一起来看看2023-08-20