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华鑫证券:给予日辰股份买入评级

2023-08-20 11:20:43 来源:证券之星


(资料图片仅供参考)

华鑫证券有限责任公司孙山山,何宇航近期对日辰股份进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告:二季度业绩稳增长,看后消费持续复苏》,本报告对日辰股份给出买入评级,当前股价为31.27元。

日辰股份(603755)
事件
日辰股份发布公告:2023上半年公司收入/归母净利润分别为1.6/0.2亿元(+12.3%/-6.8%)。
投资要点
业绩稳健增长,销售费用率同比提升
2023Q2公司收入/归母净利润分别为0.8/0.1亿元(+17.7%/+10.0%)。收入增长主要系餐饮渠道实现恢复性增长。2023上半年公司毛利率/净利率分别同比变动+0.4/-3.0个百分点至39.6%/14.6%;2023Q2毛利率/净利率分别同比变动+1.5/-1.1个百分点至40.6%/15.9%,毛利率提升预计主要系成本回落,净利率下降预计主要系销售费用率提升。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别同比变动+0.7/-1.9/+0.4个百分点至8.2%/13.2%/0.6%。
酱汁类产品增长显著,非强势区域快速增长
2023Q2公司酱汁类/粉体类/食品添加剂收入5994/2188/90万元(+23.8%/+7.0%/-35.8%)。其中酱汁类产品增长显著,2023上半年新增香辣爆炒酱等160多款产品。2023Q2公司华东/华北/东北/华中/华南/其他收入分别为5726/1387/400/450/245/63万元(+9.6%/+59.0%/-9.0%/+60.5%/+79.8%/-14.6%),华北/华中/华南区域实现快速增长。2023Q2餐饮/食品加工/品牌定制/直营商超/直营电商/经销商收入分别为3456/3488/936/45/52/294万元(同比+78.8%/+11.0%/-37.4%/+15.0%/+169.3%/-26.4%)。其中餐饮渠道快速增长系社会消费场景的逐步恢复,居民的社会餐饮需求回暖。
盈利预测
调整2023-2025年EPS为0.70/1.00/1.34元(前值为0.93/1.24/1.65元),当前股价对应PE分别为45/31/23倍,随着餐饮消费复苏,仍看好公司业绩稳健增长,维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行、消费复苏不及预期、区域扩张不及预期、C端开拓不及预期、产能建设不及预期、增发不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华鑫证券何宇航研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为57.03%,其预测2023年度归属净利润为盈利9100万,根据现价换算的预测PE为33.89。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级2家,增持评级2家。

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