华金证券:给予华东医药买入评级
2023-08-20 10:19:13 来源:证券之星
(资料图)
华金证券股份有限公司赵宁达近期对华东医药进行研究并发布了研究报告《医美业务快速放量,创新管线即将密集收获》,本报告对华东医药给出买入评级,当前股价为37.63元。
华东医药(000963)
投资要点
2023H1业绩继续稳中向好。公司发布2023年半年度报告:2023H1公司实现总营收203.85亿元(+12.02%),归母净利润14.34亿元(+6.96%),扣非归母净利润14.27亿元(+12.24%);其中2023Q2实现总营收102.71亿元(+10.85%),归母净利润6.79亿元(+6.65%),扣非归母净利润6.70亿元(+16.85%)。公司经营业绩继续稳中向好,2023H1营收及扣非归母净利润自2020年以来首次恢复双位数增长,主要系医药商业2023H1实现营收136.31亿元(+11.19%),保持稳健增长;医美业务2023H1实现营收12.24亿元(+36.40%),快速放量。
医美海内外双循环发展,有望保持高增长态势。2023H1医美板块快速增长,实现营收12.24亿元(+36.40%)。海外医美盈利能力提升,Sinclair2023H1实现销售收入7629万英镑(约6.69亿元人民币)(+26.07%),EBITDA1260万英镑。国内医美快速放量,欣可丽美学2023H1实现收入5.16亿元(+90.66%)。医美重点产品涵盖注射填充类产品及能量源设备,其中Sinclair引进的皮肤动能素预计2023Q4提交海外注册;MaiLiExtreme国内已完成受试者疗效指标收集;V20能量源设备国内预计2023Q3完成注册受理递交。随着全球医美市场不断开拓及创新医美产品陆续引入国内,公司医美业务有望继续保持高增长态势。
创新在研管线储备丰富,即将密集收获。医药工业聚焦内分泌、自免及肿瘤三大核心领域,2023H1中美华东实现营收(含CSO业务)60.54亿元(+10.04%)。公司创新产品管线布局丰富,创新药及生物类似药在研项目51个。其中肿瘤领域,引进全球首创ADC新药索米妥昔单抗(卵巢癌)计划2023Q3提交BLA,目前已获批先行引入海南;迈华替尼(晚期非鳞非小细胞肺癌)计划2023年内提交上市申请。内分泌领域,围绕GLP-1靶点深度布局,利拉鲁肽糖尿病&减肥适应症已获批上市,司美格鲁肽及德古胰岛素已启动Ⅲ期临床。自免领域,用于治疗斑块状银屑病的HDM3001(乌司奴单抗生物类似药)上市申请已获受理,引进创新产品ARCALYST?(CAPS)预计2023年提交BLA。随着在研产品陆续获批,有望贡献业绩高增量。
投资建议:公司各业务板块齐发力,医药工业创新在研管线即将密集收获,医药商业积极推进创新业务,医美及工业微生物高速发展。我们预测公司2023-2025年归母净利润分别为29.87/36.45/44.97亿元,增速分别为19.5%/22.0%/23.4%,对应PE分别为22/18/15倍。首次覆盖,给予“买入-A”建议。
风险提示:政策不确定性风险、投资并购风险、新药研发风险、在研产品上市不确定性风险、产品销售不及预期风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司全芳研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达91.31%,其预测2023年度归属净利润为盈利28.75亿,根据现价换算的预测PE为22.96。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级16家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为55.36。
标签:
相关阅读
精彩推荐
- 华金证券:给予华东医药买入评级2023-08-20
- 北京在全市开展妨碍统一市场和公平竞争政策2023-08-20
- 大韩航空与韩亚航空推进里程积分使用,减少2023-08-20
- 京津冀甘黔湘六省市非遗文化嘉年华在天津启2023-08-20
- 哈曼:基米希是高水平球员;图赫尔应该公开2023-08-20
- 德约科维奇、纳达尔和费德勒相互之间交锋战2023-08-20
- 落实落细各项举措 全力以赴加快灾后恢复重2023-08-20
- 各地多措并举推动消费持续恢复和扩大 服务2023-08-20
- 太空实验 求索天地间2023-08-20
- 标识发布!中国国家公园有多美 一起来看看2023-08-20
- “新时代中国调研行·长江篇” 长江行:从2023-08-20
- 106股获北向资金连续5日以上增持 厦门银行2023-08-20
- 本周31个一级行业跌多涨少,环保板块领跑,2023-08-20
- 外资“10连卖”!本周抛售逾290亿元,证券2023-08-20
- 信达证券:给予宝信软件买入评级2023-08-20
- 水泥固化剂有毒吗(水泥固化剂)2023-08-20
- 勇担健康使命 铸就时代新功(记录中国)2023-08-20
- 数字时代,用数据讲好新的故事2023-08-20
- 江苏银行北京分行:深化“832平台”合作助2023-08-20
- 芯原股份临港研发中心正式落成启用2023-08-20
- 开尔文温度换算公式(开尔文温度)2023-08-20
- 被动“等问题”为主动“捞问题”,衡水实实2023-08-20
- 俄航天集团:“月球-25”号探测器出现异常2023-08-20
- 第一代身份证哪年实行的(第一代身份证是从2023-08-20
- 固高科技:目前未了解到有产品应用于盐湖提2023-08-20
- C固高董秘回复:公司目前持有赛诺梵科技有2023-08-20
- 只要思想不滑坡 办法总比困难多是谁的名言2023-08-20
- 中国科学院工程热物理研究所成功研制300MW2023-08-20
- 奇尔维尔:我现在算是切尔西队内的老球员了2023-08-20
- 万得凯:关于公司在建项目的具体情况,请参2023-08-19