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最新进展!碧桂园首个债券展期方案出炉

2023-08-19 14:17:09 来源:券商中国

(原标题:最新进展!碧桂园首个债券展期方案出炉)

备受关注的碧桂园停牌债券展期迎来新进展。


(资料图片仅供参考)

券商中国记者从知情人士获悉,8月18日相关债权人收到碧桂园发布的境内私募债“16碧园05”展期议案,这也是碧桂园在出现债务压力后,首只寻求展期的债券。

据悉,“16碧园05”是一只私募债,将于今年9月2日到期,余额约39亿元,碧桂园给出的方案为债务到期偿付利息,本金展期三年。为了体现诚意,碧桂园提供了相应的增信措施,拿出福建龙岩、江苏沭阳、淮安等三四线项目公司股权进行质押。不过,该债券展期方案能获得债券持有人通过尚存在不确定性。

此前,碧桂园因债券兑付安排召开债券持有人会议,其旗下11只境内债券于8月14日开市起停牌,复牌时间另行确定,根据公开数据测算,这几只债券总额约160亿元。

首个债券展期方案浮出水面

8月13日碧桂园发布旗下11只境内债停牌公告,其中“16碧园05”是最早到期的债券。

据悉,“16碧园05”是一只私募债,发行总额为 58.3 亿元,当前余额 39.04 亿元,今年9月2日到期,发债主体是碧桂园地产集团有限公司。

目前,债权人已经收到了关于“16碧园05”债券本息兑付安排及增加增信保障措施的议案。

根据议案,碧桂园给出的方案为债务到期偿付利息,本金展期三年,首付6%(到期后的第1、2、3个月分别支付2%的本金),第12个月支付10%的本金;第24个月支付15%的本金、30个月支付25%本金、第36个月支付剩余44%的本金。

为了体现诚意,碧桂园在展期同时,提供了相应增信措施,拿出福建龙岩、江苏沭阳、淮安等三四线项目公司股权进行质押。

对比前两年爆雷房地产企业的债券展期计划,碧桂园展期并不算短,首期比例也不算高,不过,在目前地产行业承压之下,也在不少债权人的预期之内。

据悉,此轮房企债务风险暴露之初,不少房企对市场复苏缓慢、企业经营困难预期不足,提出1~1.5年的展期方案,最后不得不提出二次乃至三次展期,有企业甚至在债券二次展期后仍发生实质性违约。正因如此,房企债券展期时间日渐延长。企业预警通APP中的房地产行业债券展期信息统计显示,房企债券平均展期,2023年上半年较2020年同期增加超两倍,2023年房企债券最长展期5年多。

不过,该债券展期方案是否获得债券持有人通过尚存在不确定性。

偿债与保交楼压力兼具

相关业内人士认为,碧桂园提出展期3年是基于该公司可持续经营的大逻辑,已经尽了较大努力,是比较符合实际的选择。

据悉,2022年至今,融资环境极其艰难,碧桂园在公司融资性现金流持续净流出的情况下,仍竭尽全力安排境内外融资本息的偿付。直到7月27日还提前汇出资金,偿付在8月1日到期的存续规模约为22亿元人民币的“19碧地02”;在8月7日,提前兑付8月10日到期的“20碧地02”本息。

市场分析人士认为,碧桂园首只债券展期方案,既反映了碧桂园管理层希望在三年内自救扭转困局,也是兼顾债权人与购房者利益的平衡之举。

在外界看来,保交付是楼市的安全底线,也是碧桂园等房企责任。2022年及2023年上半年,碧桂园连同其合营企业和联营公司分别交付房屋近70万套和27.8万套,2023全年预计需要交付70万套房屋。只有调动手中有限资金,全力以赴保交付,才能尽快解冻监管账户里的资金,从而有更多资金支付债券本息。

因此,碧桂园的债券展期可谓房地产行业今年最受关注事件,“16碧园05”是碧桂园债券展期首战,业内均在期待相关结果。

此前,碧桂园8月10日发布盈利警告称,虽然公司上下已全力以赴自救,但市场整体尚未回暖,行业绝对规模下降,资本市场信心修复尚需时间,公司整体经营压力有增无减,2023上半年预计净亏损介乎约450亿元至550亿元。

碧桂园表示,将积极化解阶段性流动压力,将与各持份者沟通,并考虑采取各种债务管理措施,以保障公司的未来长远发展,为各持份者保存价值、维护利益。

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