开源证券:给予康拓医疗买入评级
2023-08-17 13:15:29 来源:证券之星
(相关资料图)
开源证券股份有限公司蔡明子,司乐致近期对康拓医疗进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:2023H1收入再创新高,PEEK产品成长力依旧可期》,本报告对康拓医疗给出买入评级,当前股价为31.11元。
康拓医疗(688314)
2023H1收入稳健增长,PEEK产品成长力依旧可期,维持“买入”评级
2023年8月15日,公司发布2023年半年报:2023H1实现营业收入1.35亿元(+17.10%),归母净利润3918.03万元(+0.10%),扣非净利润3754万元(-0.66%),毛利率81.08%(-1.82pct),扣非净利率27.78%(+0.12pct);分季度,2023Q1收入0.65亿元(+20.82%),归母净利润0.19亿元(+7.70%),2023Q2收入0.70亿元(+13.88%),归母净利润0.20亿元(-6.40%);分地区看,内销1.21亿元(+14.66%),营收占比89.56%,外销0.14亿元(-6.15%),营收占比10.44%;费用率看,销售费用率21.30%(+5.27pct),主要系公司疫后加大营销投入,研发费用率6.12%(+0.91pct),主要系研发人员增加和在研项目投入材料费、临床验证费用增加。考虑疫后诊疗复苏,天气渐冷择期手术旺季来临,以及河南省神外集采即将落地,PEEK产品国内外成长力依旧可期,我们维持2023-2025年归母净利润分别为1.02/1.35/1.78亿元的盈利预测,EPS分别为1.26/1.67/2.20元,当前股价对应P/E分别为25.2/19.0/14.4倍,维持“买入”评级。
PEEK神外产品仍为业务增长主要驱动力,PEEK胸骨固定带营收维持高增长
公司围绕颅骨修补固定手术的临床需求,形成了齐全的细分产品线,其中PEEK材料颅骨修补固定产品可为患者提供多样化解决方案。分产品看,PEEK材料神外产品收入0.83亿元(+23.25%),渗透率不断提高,主要系公司不断加快神外产品的研发、上市、营销推广及对神外产品管线的扩充;钛材料神外产品收入0.38亿元(+4.32%),主要系公司借助医疗新基建及医疗资源下沉的契机,不断扩大钛材料产品对地区及医疗机构的覆盖;PEEK胸骨固定带实现收入642万元(+45.66%),未来具有较大的市场空间及增长潜力;公司种植体已在17省招采平台挂网,并制定种植体系统+钛网+数字化导板+微创外科工具的多维度产品组合发展规划与“学术平台建设+多维产品组合”的差异化竞争策略。
神经外科产品研发+注册持续发力,海外业务横向扩展节奏加快
PEEK骨板在美国已实现4例订单,正通过筹建本土化生产提高海外市场响应速度和运营效率,3D打印PEEK颅骨系统处于NMPA补充材料阶段,生物再生人工硬脑膜处于FDA发补审评阶段。子公司Bioplate经销的Osteopore的骨塞/骨网/骨塞条产品已在美国上市销售,公司神外产品间的协同作用正不断增强。
风险提示:产品推广不及预期;疫情影响公司生产。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,开源证券蔡明子研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.5%,其预测2023年度归属净利润为盈利1.02亿,根据现价换算的预测PE为25.25。
最新盈利预测明细如下:
标签:
相关阅读
精彩推荐
- 开源证券:给予康拓医疗买入评级2023-08-17
- 民生证券:给予中洲特材买入评级2023-08-17
- 物流概念午后异动拉升 长久物流涨超6%2023-08-17
- 撞伤乔丹的男人!巅峰场均24.6分,现在的球2023-08-17
- 新华全媒+丨做实城市绿化 擦亮生态底色2023-08-17
- 诚达药业:8月16日融资买入1671.82万元,融2023-08-17
- 联特科技:8月16日融资买入1160.84万元,融2023-08-17
- 三元生物:8月16日融资买入58.39万元,融资2023-08-17
- 联合化学:8月16日融资买入548.97万元,融2023-08-17
- 亨迪药业:8月16日融资净买入4.82万元,连2023-08-17
- 中汽股份:8月16日融资买入102.4万元,融资2023-08-17
- 明月镜片:8月16日融资买入122.88万元,融2023-08-17
- 万里长城的入海口——山海关老龙头2023-08-17
- 人民财评:坚定信心,答好今年“后半程”发2023-08-17
- 新华全媒+丨闻“汛”而动提前部署 加快恢2023-08-17
- 人民网评:抓好农业抗灾减灾,稳定秋冬“菜2023-08-17
- 【新时代新征程新伟业——实干笃行】广东突2023-08-17
- 绿联推出 300W 氮化镓桌面充电器:4C1A 2023-08-17
- 翔腾新材:8月16日融资买入2251.8万元,融2023-08-17
- 华纬科技:8月16日融资买入191.43万元,融2023-08-17
- 招商公路:8月16日融资买入570.36万元,融2023-08-17
- 招商积余:8月16日融资买入218.46万元,融2023-08-17
- 鸿达兴业:8月16日融资买入238.55万元,融2023-08-17
- 华邦健康:8月16日融资买入344.17万元,融2023-08-17
- 公募基金解读超预期“降息”:鼓励更多信贷2023-08-17
- 光伏行业产销两旺 排产有望持续提升2023-08-17
- 第三批出境团队游国家名单公布 出境游产业2023-08-17
- 连续3个月减持!中国持有美国国债创14年新低2023-08-17
- 上海:绿电占全社会用电比重上升至36%2023-08-17
- 2023天津初中开学时间(寒假+暑假)2023-08-17