西南证券：给予长安汽车买入评级

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西南证券股份有限公司郑连声近期对长安汽车进行研究并发布了研究报告《7月整体销量稳步增长，S7领势向前》，本报告对长安汽车给出买入评级，当前股价为14.8元。

长安汽车(000625)
事件：公司发布7月份产销快报。产销双增，7月长安汽车总产量达到22.1万辆，同比增长10.08%；总销量达20.8万辆，同比增长3.40%。自主品牌新能源销量近4.0万辆，同比增长68.89%。1-7月长安汽车自主乘用车累计销量达90.3万辆，同比增加19.22%；自主品牌海外累计销量达13.6万辆,同比增加11.31%；长安汽车自主新能源车累计销量约为21.6万辆，同比增长98.95%。
新能源持续发力，S7不负期待领势向前。长安自主品牌新能源7月销量约为4.0万辆，同比增长68.89%；长安自主品牌新能源1-7月累计销量约为21.6万辆，同比增长98.95%。深蓝汽车方面，7月交付达成1.3万台，其中，深蓝S7累计交付达成9197台。S7的上市丰富了深蓝产品矩阵，共同助力深蓝品牌销量提升。阿维塔方面，7月阿维塔11交付1786台，站稳30万以上纯电SUV第二名。阿维塔11智驾功能累计行驶里程环比增加近100%，智能泊车辅助累计调用环比增加近50%。
长安自主系列销量持续增长，合资品牌销量承压。自主系列方面，长安自主品牌汽车7月份销量为17.1万辆，同比增长7.26%；其中乘用车销量增至13.5万辆，同比增加5.23%；自主品牌在海外累计销量稳定增长，7月海外销量2.01万辆，同比增长0.48%。合资品牌方面，长安福特7月销量2.1万辆，同比减少12.64%，环比增加2.32%；长安马自达7月销量0.49万辆，同比减少38.3%，环比减少33.38%。合资品牌销量减少对公司盈利影响不大。
长安新序列启源A07曝光，鸿蒙生态持续为阿维塔11赋能。长安汽车全新产品序列“启源”首发车型长安启源A07，已于今年7月20日正式亮相，预计在9月正式上市。该车采用纯电和增程式两种动力系统，启源系列可能成为长安汽车加速新能源转型的核心推进器。2023年8月5日，阿维塔与华为携手打造的阿维塔11鸿蒙座舱首次亮相。阿维塔11的鸿蒙座舱能够为消费者带来更轻松的操作，零层级设计桌面能让车机如手机一样方便操作。阿维塔与华为持续深度共建，有望刷新用户的智能化体验。
盈利预测与投资建议。预计2023-2025年EPS分别为0.93元、0.97元、1.17元，对应动态PE分别为16倍、15倍、13倍。公司23年规划目标清晰，新车持续落地，看好全年加速成长，维持“买入”评级。
风险提示：终端需求不及预期风险，产品发布节奏不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李渤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.5%，其预测2023年度归属净利润为盈利77.72亿，根据现价换算的预测PE为19.1。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级19家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为17.55。

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