国金证券：给予宇信科技买入评级

(资料图片仅供参考)

国金证券股份有限公司孟灿,王倩雯近期对宇信科技进行研究并发布了研究报告《金融信创提速，公司信创大单再下一城》，本报告对宇信科技给出买入评级，当前股价为19.36元。

宇信科技(300674)
事件简评
2023年8月8日，宇信科技发布公告，中标中信银行通用基础设施集成商入围采购项目，项目整体预估采购金额为652,534万元，预计2年执行。作为排序第一的入围中标厂商，公司预计可以得到年度订单金额的30%。
经营分析
公司中标中信银行项目预计带来17.32亿元营收增厚（=65.25/1.13*30%），平均每年营收增厚8.66亿，有望提升2023年营收增速20pct。假设该集成项目毛利率与往年10%左右的集成业务毛利率保持一致，净利率假设为5%，则公司2023、2024年净利润有望各增厚4,300万左右；2023年净利润增速有望提速17pct。大行大规模通用基础设施招标也验证金融信创进程加速，上层分布式应用系统改造也有望同步提速。本次中标深化了公司与股份制银行的合作，同时，标杆项目的树立也有望进一步提升公司在金融信创领域的竞争优势。
此外，公司持续推进AI在金融领域的落地，建议保持积极关注。在AI+核心业务线，公司推出数智催收管理产品及解决方案，已先后在国有大行、股份制银行、城商行成功落地实施，覆盖银行信用卡业务、零售信贷业务、普惠信贷业务、消费金融业务、汽车金融业务等多元化的业务场景。公司还在积极打造AI+AIOps智能运维软件产品，并使用AIGC技术赋能低代码开发。目前公司正积极推动与各家大模型的技术合作，并落地大语言模型技术在金融智能助手、文档抽取、金融数据分类分级、代码开发等4个领域的应用。
盈利预测、估值与评级
我们预测公司2023~2025年营业收入为54.3/65.5/78.3亿元；预测2023~2025年归母净利润为4.3/5.7/7.2亿元。公司股票现价对应PE估值为29.4/22.3/17.5倍，维持“买入”评级。
风险提示
项目金额及实施时间均为预估值，实际发生金额以招标人最终下单金额为准；创新运营等高毛利业务拓展不及预期；行业竞争加剧；股东和高管减持风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券闻学臣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为45.99%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.72亿，根据现价换算的预测PE为33.95。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。

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