食品饮料行业周报:渠道变迁下,关注零食量贩及上游厂商的投资机会
2023-06-25 12:05:54 来源:信达证券
(相关资料图)
(以下内容从信达证券《食品饮料行业周报:渠道变迁下,关注零食量贩及上游厂商的投资机会》研报附件原文摘录)
周思考:渠道变迁下,关注零食量贩及上游厂商的投资机会
消费分层带来渠道分层。受到宏观经济、消费观、生活节奏等因素的影响,消费端的需求特点发生潜移默化的转变。那么细化到零食零售来看,消费分层带来的渠道分层特点明显,对于具备一定消费能力的群体而言,山姆等会员店更为精准地满足了这部分群体的需求。对于大众消费而言,零食量贩店凭借高性价比快速崛起,与以现代KA/BC、流通(夫妻老婆店等)为代表的传统零售渠道形成了明显的分流,我们认为背后的主要原因是消费分层,导致渠道需要更加精准地满足消费需求从而实现本身生意模式的跑通,形成了渠道分层,主要或在于国内的消费逐步进入产能“供大于求”的阶段,消费者更加“挑剔”了,需要用更优质的产能和品牌来绑定消费者的需求。
渠道碎片化、精准满足消费群体的主要需求是关键。那么其实我们也会观察到,渠道分层带来的渠道结构在进一步的碎片化和复杂化,以零食为例,以前消费者更多是通过商超/流通渠道购买,那么在十年前出现了电商渠道,现在则是新起的零食量贩和会员店迅速提升份额。所以我们认为,对于零食渠道运营商而言,如何更为精准地理解并满足消费人群的差异化需求是在“供大于求”大背景下竞争的一大关键,具体体现渠道在选品、终端运营、供应链打造等方面上的能力。
渠道整体运营效率提升、持续创新产品及积淀品牌是零食厂商的主要成长要素。那么在渠道碎片化的同时倒逼渠道自身的精准化运营效率提升,比如电商逐步由流量运营转为内容/品类运营,会员店/零食店竞争的关键或在于选品及供应链的打造,而商超老一套价格战的打法边际收益明显降低。对于上游的零食品牌商而言,在渠道碎片化和运营效率提升的背景下,专业优质的产能及品牌的价值更加凸显,因此我们认为,如何持续创新产品及积淀品牌是厂商持续成长的主要要素,也是厂商在和渠道博弈中能够拥有更多话语权的主要因素。
关注零食量贩渠道及上游厂商的投资机会。近两年处于零食量贩行业势能持续释放的阶段,关注快速跑马圈地的渠道商及积极拥抱渠道变迁趋势的头部零食品牌商,我们认为,当前处于渠道商和品牌商强强联合、加速行业发展的阶段,渠道商和品牌商之间的博弈可能不是当前的重要因素。
市场行情回顾:2023年6月12日到2023年6月16日,沪深300上涨3.3%,申万高市盈率指数月上涨3.2%、周上涨3.6%,价值好于成长。截止2023年6月16日,北向资金累计净买入19167.5亿元,周成交净买入143.9亿元,其中食饮行业周净买入24.27亿元。2023年6月12日到2023年6月16日SW食品饮料上涨7.5%,跑赢沪深300指数4.2pct。分子行业来看,其他酒类上涨11.3%,周成交额环比192.5%;白酒Ⅲ上涨9.3%,周成交额环比55.3%;啤酒上涨8.2%,周成交额环比49.6%;软饮料上涨6.1%,周成交额环比+24.1%;调味发酵品Ⅲ上涨4.6%,周成交额环比38.4%;保健品上涨3.9%,周成交额环比+30.0%;预加工食品上涨3.5%,周成交额环比+9.0%;零食上涨2.7%,周成交额环比-7.8%;烘焙食品上涨1.2%,周成交额环比13.0%;肉制品上涨0.3%,周成交额环比-9.1%;乳品下跌0.8%,周成交额环比37.1%。
风险因素:食品安全风险、消费复苏不及预期、原材料价格波动
相关附件
标签:
相关阅读
精彩推荐
- 食品饮料行业周报:渠道变迁下,关注零食量2023-06-25
- 汽车及汽车零部件行业研究:电车免购置税政2023-06-25
- 宋轶诉化妆品公司侵权-世界时讯2023-06-25
- 痘博士侵权周杰伦和解后逾期支付60万赔偿款2023-06-25
- 【天天新要闻】互动| 威士顿:公司研发的2023-06-25
- 明朝的文化制度是什么?明朝的文化制度是怎2023-06-25
- 查获檀香紫檀191千克2023-06-25
- 环球观点:切实把保底手段搞过硬2023-06-25
- 武汉三中卢伯川:理科思维很好,但选择了历2023-06-25
- 热点评!我国储粮新技术处于国际领先水平 2023-06-25
- 各地加大研发实现粮食利用最大化 耕好“无2023-06-25
- 构建“景区+村庄”联合机制 一方山水绘就2023-06-25
- 天天视点!【组图】在济宁龙拱港遇见“智慧2023-06-25
- 职工转岗就业打造森林旅游经济产业链 绿色2023-06-25
- 三个月内突围而出,TVB识货618告捷: GMV破2023-06-25
- 海电运维IPO:关联方为四名员工代缴五险一2023-06-25
- 道生天合IPO:前五大供应商采购额占比近七2023-06-25
- 上交所公布中报预约披露情况 康缘药业拔得2023-06-25
- ?面对衰老,我们可以提前做些什么? 环球2023-06-25
- 短讯!身体的衰老从血管开始,50岁以上人群2023-06-25
- 春秋四君子是哪四个(春秋四君子)2023-06-25
- 我想死去一次 然后从新开始2023-06-25
- 环球新消息丨中央气象台:内蒙古黑龙江广东2023-06-25
- 全球最大海拔最高的水光互补项目正式投产发2023-06-25
- 北京低效楼宇加速“改头换面”2023-06-25
- 天津市宁河区举办津冀携手防非处非活动2023-06-25
- 天津红桥:端午消费“热浪”不减 头条焦点2023-06-25
- 中小银行专项债发行提速 年内规模为去年全2023-06-25
- 全球快看点丨天津静海华康街道:志愿服务聚2023-06-25
- 天津市艺术类体育类本科批次录取控制分数线2023-06-25