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世界消息!汽车行业:5月乘用车销量点评:同环比继续改善,政策有望支持车市向上

2023-06-11 14:02:21 来源:信达证券


(资料图片)

(以下内容从信达证券《汽车行业:5月乘用车销量点评:同环比继续改善,政策有望支持车市向上》研报附件原文摘录)

本期内容提要:
消费者观望情绪明显缓解,5月乘用车同环比继续改善。5月狭义乘用车批发销量199.7万辆,同比+25.4%,环比+12.4%;狭义乘用车零售销量174.2万辆,同比+28.6%,环比+7.3%。分品牌看:(1)自主品牌零售87.0万辆,同比+41.0%,环比+11.0%;(2)主流合资品牌零售62.0万辆,同比+12.0%,环比+2.0%;(3)豪华车零售25.0万辆,同比+39.0%,环比+8.0%。5月消费者观望情绪得以缓解,加之较多新车推出,消费需求有所回暖。
5月新能源车同比高增,渗透率33.7%。据乘联会数据,5月新能源车厂商批发渗透率达33.7%,零售渗透率达33.3%。5月新能源乘用车批发67.3万辆,同比上升48.0%,环比增长10.0%,其中纯电动批发销量48.0万辆,同比增长104.4%;插电混动批发销量19.4万辆,同比增长98.0%。厂商批发销量突破万辆的车企保持在12家:其中:比亚迪239,092辆、特斯拉中国77,695辆、广汽埃安45,003辆、上汽乘用车29,126辆、理想汽车28,277辆、吉利汽车27,063辆、长安汽车26,914辆、上汽通用五菱24,373辆、长城汽车23,755辆、哪吒汽车13,029辆、零跑汽车12,058、东风易捷特10,569辆。
价格战缓解、政策支撑背景下,看好车市持续回暖。商务部办公厅6月8日发布“关于组织开展汽车促消费活动的通知”,今年6月至12月,商务部将统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动,有望带动车市向上。去年6月1日开始实施车购税减半政策,政策启动期叠加去年3-5月的购买延迟因素共振,导致去年6月的超高基数,对今年6月同比增速产生压力。环比来看,国六B延期政策明朗,价格战告一段落,市场进入半年收官期,各地方和车企努力冲刺销量意愿较强,6月产销环比有望实现较好增长。
投资建议:价格战缓解,以及政策支撑背景下,车市有望逐步回暖。我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且确定性高的赛道及标的,主要关注两条主线:1)处于较好新车周期,以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企;2)国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道:把握技术升级趋势,按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选,现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道;
建议关注:(1)整车龙头:【比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车】等。(2)智能电动汽车增量零部件:①热管理【银轮股份、拓普集团、川环科技、腾龙股份】;②汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】;③线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】;④智能座舱【均胜电子、德赛西威、常熟汽饰、华阳集团】;⑤轻量化【博俊科技、爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图】;⑥电机电控【英搏尔、欣锐科技】等。
风险因素:需求回暖不及预期;原材料价格波动等。

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