华安证券：给予星网宇达买入评级

【资料图】

华安证券股份有限公司邓承佯近期对星网宇达进行研究并发布了研究报告《卫星通信为基，以军事训练用无人机切入无人系统》，本报告对星网宇达给出买入评级，当前股价为36.89元。

星网宇达(002829)
主要观点：
以惯性技术引领智能发展，公司已切入无人系统
公司是国内较早致力于无人系统开发和应用的高新技术企业，多年来公司始终围绕无人系统进行布局，完成了信息感知、通信导航等基础性建设和无人机、无人车、无人船等平台开发。
军事训练用无人机业务已经成为公司业绩增长点
随着部队训练实战化、常态化的推进和深化，部队训练对无人靶机的数量、性能需求都逐年提升，无人靶机的市场空间将进一步扩大。公司完成了系列化无人靶机研发，形成了国内最全的无人靶机产品谱系，全面覆盖70m/s-310m/s，涉及陆用型、海用型产品。随着定增落地突破产能瓶颈，未来公司有望凭借深厚的技术积累充分享受到行业的高景气度。
卫星通信、光电吊舱及相控雷达夯实公司基本盘
基于公司多年来在惯性导航领域的积淀，公司已经形成成熟的“动中通”、光电吊舱及相控雷达等产品，并颇具品牌影响力。考虑到卫星通信、光电侦察设备及雷达行业景气度高昂，公司仍在持续投入研发新品开拓市场，公司基本盘业务有望持续稳定发展。
投资建议
预计2023-2025年公司归母净利润为2.98/4.14/5.40亿元，对应市盈率为21.30、15.32、11.74倍，维持“买入”评级。
风险提示
研发不及预期，下游需求不及预期，定增项目建设不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券苏立赞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.16%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.3亿，根据现价换算的预测PE为19.19。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，星网宇达（002829）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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