天山铝业（002532）2022年年报财务简析：增收不增利，债务压力大|实时焦点

据证券之星公开数据整理，近期天山铝业（002532）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中天山铝业增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入330.08亿元，同比上升14.83%，归母净利润26.5亿元，同比下降30.85%。按单季度数据看，第四季度营业总收入82.79亿元，同比上升19.07%，第四季度归母净利润2.47亿元，同比下降58.91%。

(相关资料图)

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利41.1亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.29%，同比减32.99%，净利率8.03%，同比减39.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.06亿元，三费占营收比3.35%，同比减17.63%，每股净资产4.91元，同比增7.39%，每股经营性现金流0.68元，同比增59.52%，每股收益0.57元，同比减30.49%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过超高速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为30.90亿元，而流动负债合计262.56亿元。另一方面，公司股息率很高。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性较高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到12.4%，能撑起当前市值。

持有天山铝业最多的基金为华宝资源优选混合A，目前规模为11.79亿元，最新净值3.169（3月17日），较上一交易日上涨0.7%，近一年下跌3.97%。该基金现任基金经理为蔡目荣 丁靖斐。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司新疆电力成本的变化情况？

答：2022 年新疆煤炭价格总体保持稳定，波动幅度不大，仍然明显低于国内的其他地区，使得公司的自发电成本总体稳定，显著低于行业平均水平，公司的自发电机组可满足公司铝锭生产80%-90%左右的用电需求。

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