观热点：供需双弱，锂价下跌或将延续

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近日，藏格矿业在业绩说明会表示，近期碳酸锂价格大幅下降，但公司盐湖提锂具有较强成本优势，加上技术工艺优化、新增运行设备，2023年计划生产碳酸锂12000吨，较2022年产量有所突破，再加上大力发展新能源汽车作为国家新能源产业发展的方向和重点不会变，未来仍有很大的发展空间，对上游原材料锂的需求不会减少，锂价会随着市场供需变化回归合理水平。另外，受国际钾肥市场影响以及国内对钾肥的需求，氯化钾价格仍会维持在一定的价格区间。

东莞证券研报显示，供需双弱，锂价下跌或将延续。根据目前主要澳矿生产企业发布的2022Q4季报，Allkem预计MtCattlin精矿产量维持在14-15万吨的低产量；SQM所属MtHolland项目依旧计划于2023Q4投产，但其5万吨氢氧化锂工厂项目推迟至2025上半年投产；Livent预计2025年上半年将有第一批锂精矿销售；雅保5万吨氢氧化锂项目已完成厂房封顶，其他项目均按计划推进。虽然部分澳矿项目建设进程有所推延，但在全球锂盐厂商扩产提产的大趋势下，预计2023年锂矿供给依旧趋于宽松。2月份，锂产业链下游需求持续疲软，厂商观望情绪较浓，锂盐产品实际成交较少，叠加锂盐成品累库造成一定的负面影响，锂盐价格持续下跌。截至2月24日，据安泰科数据，工业级碳酸锂价格收于37万元/吨，较年初的47.25万元/吨下跌10.25万元，这是自2022年2月份工业级碳酸锂价格超越40万元/吨后，首次跌破40万元；电池级碳酸锂价格收于40万元/吨，较年初的51万元/吨下跌11万元；氢氧化锂价格收于43万元/吨，较年初的52.75万元/吨下跌9.75万元。整体来看，锂盐产品供需两端均维持弱势，预计未来价格将继续下跌。

锂产业链供给端有所增长，叠加下游需求持续疲软，供需双弱局面下，锂盐产品价格快速下跌。展望未来，锂盐价格下跌，将有助于电池及新能源汽车厂商成本下降，扩大利润空间并增加销量。待下半年下游厂商补库需求上涨，锂盐产品价格将有望止跌回升。

标的上建议关注国内自主可控企业永兴材料等标的，或资源自给率高、未来有成长性的公司天齐锂业等标的。

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