每日速递：永泰运：10月28日接受机构调研，招商证券、鹏华基金等多家机构参与

2022年10月31日永泰运（001228）发布公告称公司于2022年10月28日接受机构调研，招商证券、鹏华基金、兴业基金、太平基金、中意资产、东方基金、建信基金、财通基金、南方基金、深圳恒盈富达资产、冰河资产、交银施罗德基金、长江养老、富国基金、信诚基金、融通基金、安信基金、长盛基金、大成基金参与。

具体内容如下：

问：公司三季度总体经营情况。

(资料图)

答：公司于 2022 年 10 月 27 日披露了本年度的三季度 报告。实现营业总收入 24.11 亿元，同比增长 71.45%；实现 归属于上市公司股东净利润 2.45 亿元，同比增长 121.16%； 加权平均净资产收益率 20.34%，每股收益为 2.66 元，具体内 容详见公司三季报。

问：跨境化工物流供应链服务箱量情况同比如何？增长动 力来自什么？

答：跨境化工物流供应链服务上年度 1-9 月箱量约 5.1 万 TEU,本年度 1-9 箱量约 7.0 万 TEU，同比增长约 37%。上年 度 1-9 月供应链收入 14.18 亿元，本年度 1-9 月供应链收入 22.39 亿元，同比增长约 58%。 公司主业为化工物流供应链服务，为客户提供专业、安全、 高效的一站式、可视化跨境化工物流供应链服务。公司服务的 下游产业为化工行业，主要客户为各类化工生产企业、国际贸 易商等。化工行业是国民经济的基础性产业，与人们的生产生 活密切相关。收入主要来源于基于资源协同和“运化工”平台 整合提供的跨境化工物流供应链服务，提升了客户粘性及市场 竞争力。

问：跨境化工物流供应链服务产品结构如何？新能源相关 业务占比多少？

答：公司已形成以化工生产企业、化工品贸易商为主客 户群体结构，公司所服务的产品以精细化工为主，主要包括氟 化工产品、消防器材、农药、酮类，酯类，醋酸类、新能源储 能柜、新能源电池等。近年，公司 9 类农药及新能源业务份额 有所提升。

问：：跨境化工物流供应链服务毛利率情况如何？新能源相关业务毛利水平是否会更高一些？

答：跨境化工物流供应链毛利率基本在 14%-15%区间范 围，新能源业务与公司传统的跨境化工物流供应链服务业务的 操作流程基本一致。

问：公司仓储面积投产计划？未来规划达到一个什么样的 规模？是以自建为主还是收并购为主？

答：公司将通过自建及收并购的方式，依托沿江沿海的 港口及化工产业集群的区域进行全国性的核心基础物流服务 资源进行布局。公司于 2022 年 10 月份完成天津瀚诺威国际物 流有限公司的收购，新增库容面积 2.7 万平方。

问：仓储拿地、收并购的难度？

答：公司在遵守国家对危化品仓储堆存的监管要求下， 始终围绕沿江沿海的港口及化工产业集群的区域进行全国性 的布局，通过自建或并购的方式获取稀缺、核心的基础物流服 务资源。公司将积极与战略区域内的地方政府或现有资源的所 有者进行沟通，以实现公司整体的战略布局。

问：公司在全国的进一步扩张怎么规划？遇到的困难是什 么？公司的优势是什么？

答：基于公司发展的长远战略，公司未来将继续围绕着 沿海沿江港口和化工产业集群两个维度进行全国性布局国际 化工物流服务团队、危化品仓库堆场、危化品运输车队、园区 化综合物流服务基地等核心基础物流服务资源，依托自身的行 业经验、客户资源、核心基础物流服务资源，提升整体跨境化 工物流供应链服务能力。

问：怎么看待全球宏观经济走弱的预期对公司下游需求的 影响？是否会对公司业绩增长产生影响？

答：全球对中国化工产业依赖程度逐渐加深，尤其是今 年俄乌战争导致的欧洲能源危机后更加明显，全球都需要中国 的化工产品以维持生活所需。目前，化工物流供应链行业处于 相对分散状态，随着宏观环境变化行业整合将进一步加深，公 司将依托作为上市公司的优势，如行业经验、资金优势有能力 进行整合从而提高公司的市占率，以量补价最终保证公司经营 业绩的稳定增长。

问：公司近三年资本开支计划和融资计划。

答：公司始终围绕跨境化工物流供应链服务的主营业务 不断拓展产业链深度，以优异的成绩报广大投资者。

问：：公司近三年业绩指引和发展规划。

答：一方面积极培养人才以匹配公司的发展速度；二是 逐步完善沿海沿江及港口配套物流基地的建设。此外，公司计 划在未来三至五年内，对“运化工”平台进行进一步升级，加 快构建线下多元化的供应链服务资源布局，积极把握我国经济 发展和化工行业转型升级带来的市场机遇，在现有一站式、可 视化服务平台及丰富的化工客户资源基础上，不断拓展服务功 能，将“运化工”打造成集跨境物流、仓储配送、交易促成、 采购执行、分销执行、管理咨询等多元化服务功能于一体的化 工供应链平台，逐步实现对化工供应链领域的全产业链延伸覆 盖，为化工企业提供全方位的生产性物流服务，全面提升客户 对“运化工”平台的服务体验和粘性。

问：公司与供应商的约价以长期为主还是短期为主，与 客户的报价模式。

答：国际海运市场是完全市场化行为，公司整体对于跨 境化工物流供应链服务采用成本加成的模式（包括国际海运）， 依托自身的基础物流服务资源的整合能力对客户提供全链条 的跨境化工物流供应链服务。

永泰运（001228）主营业务：跨境化工物流供应链服务

永泰运2022三季报显示，公司主营收入24.11亿元，同比上升71.45%；归母净利润2.45亿元，同比上升121.16%；扣非净利润2.34亿元，其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7.56亿元，同比上升24.3%；单季度归母净利润1.07亿元，同比上升115.82%；单季度扣非净利润1.07亿元，负债率21.12%，投资收益442.55万元，财务费用-3821.57万元，毛利率16.87%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为82.18。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，永泰运（001228）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

标签： 鹏华基金 招商证券