菲沃泰：10月30日召开业绩说明会，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

2022年10月31日菲沃泰（688371）发布公告称公司于2022年10月30日召开业绩说明会，中银基金班涛 王帅、前海人寿朱彦頔、中再资管余辉、昆仑健康险马泉林、中邮人寿张晋、UBS李文琳、澄明资产张钧、呈瑞刘青林、鑫绰投资刁会元、海创私募丁悦、名禹王友红、信达澳银郭敏、景熙资产胡瑞丽、明河投资姜宇帆、复霈投资陈思思、磐厚动量孟庆锋、清和泉资本赵群翊、高毅资产庞韬、中津创新石磊、锐方私募邬丹妮、建信信托程亦涵、杭州银行魏峰、中加基金吕航、中邮理财陶俊、光大资管尚青、海通自营居嘉骁、国海自营钱海霞、上海自营陈刚、浙商资管曹建能、太平基金魏志羽、惠升基金彭柏文、中信保诚基金张弘、富国基金毕天宇、南方基金朱苌扬参与。

具体内容如下：

(资料图片)

问：公司第三季度的收入和利润有一些下滑，主要是哪些方面的影响？

答：在疫情、宏观环境对全球供应链的负面影响以致 3C 市场整体低迷的情况下，公司还是在 1-9 月期间完成了 2.91亿元的营收, 同比增长 26%，达成了 6300万的利润，扣除股份支付后的净利润 1800多万元，同比增长 15%。今年第三季度收入略有下滑主要是由于去年三季度计入了 2500多万元的设备销售收入。

自 8 月上市以来，更为积极地进行资本和资源的投入，比如研发新的产品线，2022年前三季度，公司的研发投入同比增长超过 20%。为了加速发展，在高端人才的引进上，公司也是大举发力，比如研发端引入与公司核心技术领域相关的各学科顶尖的博士类科研人才，包括一些海外顶尖人才的聘用；在销售端，我们新增了较为核心的市场调研、市场营销、品牌形象策划类的高端人才岗位；在公司综合管理上，我们也引入了资深的 HRD 人才。此外，公司着眼于中长期布局，今年以来加大了深圳、越南、上海三地的运营布局和扩增，形成业务拓展的战略动力新引擎。

这些积极举措虽然在短期内给公司增加了费用，但从中长期来看却正是助推公司早日完成营收规模上跨越式发展的必要举措。

问：请介绍一下公司产品综合毛利率的情况。

答：今年以来，公司持续优化客户结构和产品结构，整体业务的毛利率水平持续增长，从第一季度的 50%，到第二季度的 55%，再到第三季度的 64% ，整体上呈现一个稳步升的趋势。随着第四季度中驻外融合模式的业务 占比提升，毛利率会有进一步的增长。并且，公司的业务特点是设备折旧、人力成本等主要成本较为固定，因此利润率会随着规模效应聚增。

问：销售端相关人员和团队的构建目前是什么样的进展？

答：在各个目标行业，包括但不限于汽车电子、安防设备、医疗器械等，公司引进带有行业人脉资源的市场人员来做精准的市场定位和开发；同时公司在原有销售人员的基础上，也新增了比较核心的偏向于公司战略布局像市场调研、市场营销和品牌形象策划等高端人才岗位，主要是为了公司可以在后续的行业开拓中有一个更好的定位和发展。在工业领域的行业，公司会侧重以销售代理的形式进行营销。

问：公司的 Type-C业务是一个什么样的合作模式？

答：Type-C 业务的主要商务条款是与终端客户洽谈。终端客户通过其 EMS 厂商向公司下达订单，由 EMS 厂商与公司进行结算，结算价格由终端客户与公司直接确定。生产模式方面，主要采用驻外融合模式。

问：DLC薄膜在现阶段有哪些应用以及下游有哪些客户？

答：公司的 DLC薄膜产品下游应用范围广泛，目前进展较快的项目如下一是和手机终端品牌合作，用于手机相机的玻璃盖板以及折叠屏的保护，主要是起到耐摩擦的性能；二是在汽车 LED 大灯的灯罩上的应用，主要是提升硬度和耐磨性，尤其是在高温高湿环境下，可以对基材起到保护作用。

问：PECVD纳米镀膜技术和其他防护技术手段相比，在成本、性能方面的主要差异是什么？

答：结构防护是最传统的防护手段，防水胶圈、胶条、胶黏剂、密封扣座等均为常见的结构防护形式。对于有充电接口或音频输入输出的产品，结构防护是不能够有效地实现防护效果的，并且在使用过程中， 结构件老化、摔落磕绊等意外磨损容易对产品的可靠性产生影响。总体来讲，单一采用结构防护成本较高，可靠性也相对较低。现在电子产品的趋势是用纳米镀膜在微观上实现整体的包裹之后再进行组装，对结构以及密封辅料做减法，这样可以提升防护能力，同时降低整个产品的成本。所以最终在对产品的保护上，纳米镀膜不能完全替代结构，但是如果跟结构做一个合理的组合，对产品的可靠性、成本优化以及外观设计的时尚化、简约化是大有好处的。

三防漆是采用湿法喷涂的方法，无论是自然固化或者是加热固化，在施工过程中也都难免有环保问题，并且三防漆的膜层通常厚度比较大，影响元器件整体散热效果和电子信号传输。PECVD 技术是可以根据客户的实际需求，做到与三防漆接近的成本。

派瑞林实际上是比较成熟的，总体来讲防护膜的厚度在几十微米左右，PECVD 能够在更小的单位膜厚上实现相同的防护能力。在成本上，PECVD比派瑞林有优势，这也是目前国际科技巨头在新一代产品上选用菲沃泰的 PECVD 技术取代原有的派瑞林技术的主要原因之一。

菲沃泰（688371）主营业务：公司致力于研究和发展适应复杂应用环境的纳米材料技术,主要从事高性能、多功能纳米薄膜的研发和制备,并基于自主研发的纳米镀膜设备、材料配方及制备工艺技术为客户提供基于纳米薄膜的定制化解决方案。报告期内,公司主要根据不同应用场景的需求,为电子消费品整机及零部件提供基于纳米薄膜的防水、防油、防腐蚀、防硫、耐盐雾等解决方案。

菲沃泰2022三季报显示，公司主营收入2.91亿元，同比上升25.78%；归母净利润1818.04万元，同比上升14.58%；扣非净利润511.79万元，同比下降64.21%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.04亿元，同比下降7.24%；单季度归母净利润1346.63万元，同比下降6.25%；单季度扣非净利润974.44万元，同比下降23.83%；负债率4.42%，投资收益45.52万元，财务费用-267.09万元，毛利率56.55%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1274.87万，融资余额减少；融券净流出6832.82万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，菲沃泰（688371）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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