播报:东吴证券:给予安图生物买入评级
2022-10-26 06:59:52 来源:证券之星
(相关资料图)
东吴证券股份有限公司朱国广,周新明,徐梓煜近期对安图生物进行研究并发布了研究报告《2022三季报点评:Q3环比再加速,看好公司全年高增速》,本报告对安图生物给出买入评级,当前股价为75.75元。
安图生物(603658)
投资要点
事件: 公司发布2022三季报, 2022前三季度实现营收4.21亿元( +89.3%,括号内为同比增速,下同);归母净利润 1.45 亿元( +125%);扣非归母净利润 1.33 亿元( +110%);经营性现金流 1.58 亿元( +154%);业绩符合预期。
Q3 环比再加速, Q4 有望维持高增速: 公司 Q3 营收和归母净利润同比增速分别为 19.0%和 20.2%,环比增速分别为 16.6%和 24.6%; Q3 业绩环比再加速,业务恢复良好。从盈利能力看, Q3 毛利率同比增长 2.3pct至 61.8%,净利率同比增加 0.32pct 至 30.33%。目前国内疫情稳定,院端检测恢复良好,公司 Q4 业绩有望继续保持高增速。
长期高研发投入,产品梯队构建顺利: 公司重视研发, 2022 上半年研发费用 2.53 亿元( +12.2%),研发费用率高达 12.2%;截至 2022 年 6 月底,公司研发团队已有 1635 人,占所有员工的 30.7%;依托于持续的高研发投入,公司已经成为 IVD 领域新产品上市最活跃的企业之一,形成良好的产品梯队。截至 2022 年 6 月底,公司已获得产品注册证 617 项,并取得了 435 项产品的欧盟 CE 认证。设备方面, 2022 年 4 月,公司新一代高通量全自动发光仪 AutoLumo A6000 获批河南器械证,进一步满足高通量发光设备需求。
盈利预测与投资评级: 我们维持公司 2022-2024 年归母净利润的盈利预测 12.46/16.14/20.19 亿元,当前股价对应 2022-2024 年 PE 估值为37/29/23 倍,基于 1) 公司发光、分子等业务高增速; 2)市场对 IVD 集采政策担忧缓解,我们维持“买入”评级。
风险提示: 新产品研发进度不及预期,化学发光装机不及预期,疫情超预期发展等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长江证券芦湖研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达90.17%,其预测2022年度归属净利润为盈利12.69亿,根据现价换算的预测PE为34.91。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级15家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为62.01。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,安图生物(603658)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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