多家航司上半年亏损超百亿，三季度航空复苏或超预期？

7月18日早盘，机场航运板块低开低走，截至发稿，ST海航跌逾4%，白云机场、中国国航、上海机场等跌幅居前。

截至7月17日，多家航空公司发布了上半年的业绩预亏公告。其中，仅国航、东航、南航三大航上半年预计亏损至少达到457亿元。

具体来看：中国国航预计亏损185亿到210亿，南方航空预计亏损102亿到121亿元，中国东航预计亏损170亿到195亿元。

对于业绩亏损的原因，中国国航表示，2022年上半年，受新冠疫情持续影响，全球航空业整体仍处于亏损状态。特别是今年以来国内疫情多点散发，导致国内航线投入大幅减少;国际航线投入仍持续受限。油价攀升、汇率波动进一步加剧了公司效益改善的难度，主业相关投资企业的经营业绩同样受到影响。

中国东航也表示，2022年上半年，受新冠肺炎疫情反复冲击，民航面临前所未有的困难局面，民航运输生产跌入低谷。同时，国际油价大幅攀升和人民币兑美元汇率贬值等，也进一步加重了公司的成本压力。

值得注意的是，除了上述航空公司外，去年上半年实现盈利的华夏航空、春秋航空、吉祥航空今年上半年也陷入亏损境地。

而刚刚完成破产重整的ST海航，上半年则预计亏损119.5亿元至129.6亿元。与此同时，公司在公告中透露，经财务部门初步测算，预计到2022年上半年末，归属于上市公司股东的净资产为-42.6亿元至-32.5亿元。

二级市场上，航空板块近期表现不佳，近60日跌幅达4.29%。国海证券表示，整体上，行业受疫情反复、油价高位、人民币贬值等因素冲击，目前仍处底部，虽然国际航班已经开始有序增班恢复，但还处在向上斜率很小的阶段。全面开放的节点或仍需待四季度才能展望，行业中长期的起点将于今年开启。

中泰证券表示，航空出行需求迎来暑运旺季。航班执飞量和飞机利用率周环比继续改善，国内航线迎来大面积复飞，需求复苏上行趋势确认。高考结束后，暑运旺季有望催化航空出行需求集中释放。航空弱需求边际改善确定性较强，需求底部二季度已现，国际国内都将迎来需求快速反弹，三季度航空复苏或超预期;油价、汇率高位且波动剧烈，长期走高不具备持续性，航空基本面依然是板块投资的最主要矛盾。看好需求复苏，建议积极布局。中长期来看，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场也将显著受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。

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