美联储褐皮书：年末经济温和扩张，疫情“速冻”休闲需求

北京时间周四凌晨，美联储公布了由堪萨斯城联储编制的最新经济展望调查褐皮书，显示去年末美国经济仍在稳步增长，但持续受到供应链中断和劳动力短缺的制约。数据采集自12个地方联储，截止日期为今年1月3日。

整体经济概况

褐皮书称，美国经济活动在去年末数周内温和扩张。从各地区企业合约签订情况看，持续的供应链瓶颈和劳动力短缺问题对增长构成挑战。尽管增长步伐温和，但企业对原材料和投入品的需求以及对工人的需求仍然很高。

分行业看，在奥密克戎变体迅速传播之前，消费者支出继续以稳定的速度增长。但随着最近几周新病例数量的增加，大多数地区都注意到休闲旅行、酒店入住率和餐厅客流量突然回落。制造业在全美范围内继续扩张，但增长速度存在一些地区差异。交通运输业持续回暖，农业部门收入增加，但部分地区种植环境受到干旱气候影响。

调查显示，受访者总体上乐观情绪仍然很高，但一些地区引用了企业的报告称对未来几个月的增长预期在过去几周有所降温。

就业与薪资

近几周美国就业率温和增长，但多数地方联储辖区对额外工人的需求仍然强劲。受到奥密克戎毒株影响，职位空缺有所增加，但总体就业增长受到持续的劳动力短缺的限制。

劳动力市场的紧张状况推动了美国全国范围内工资的强劲增长，一些地区在报告中强调了与非工资福利相关的劳动力成本的额外增长。许多地区的报告指出低技能工人的工资增长特别强劲，各行业、各工人群体和各地区的报酬增长远远高于历史平均水平。除薪资增长外，多数地区雇主对工作需求进行了调整，比如适应兼职工作或调整资格要求等，以吸引更多的劳动力并保留现有员工。

物价压力

多数地方联储报告本地区物价继续稳步上涨的情况，但也有部分联储报告指出物价上涨比此前数月经历的强劲速度稍有减缓。

调查显示，各行业都受到来自批发和原材料价格成本上升的压力。一些联储将高成本归因于持续的供应链中断;也有一些地区认为运输瓶颈在最近几周已经稳定下来，但采购成本仍然很高。同时，持续的劳动力短缺和相应的工资增长也给企业带来了更多的成本压力。

部分地方联储报告重点

纽约：受制于供应链中断，劳动力紧缺和奥密克戎疫情，区域经济缓慢增长。假日季销售表现良好，就业岗位和薪资增速有所上升，短期前景乐观。

费城：商业活动增长温和，但速度比上一周期要慢，大多数部门尚未恢复到大流行前的水平。近期新冠疫情发病率、住院率和死亡率都有所上升。

亚特兰大：经济活动温和扩张，劳动力市场维持紧张薪资压力上升。零售业保持健康，房地产市场表现强劲，制造业恢复活力，国内休闲旅游需求稳定。

克利夫兰：虽然疫情打击了部分餐馆和酒店业务，地区经济依然稳步扩张。奥密克戎毒株预计不会严重影响复苏，但短期内可能拖累经济增速。大部分企业预期供应链和劳动力瓶颈将在今年晚些时候得到缓解。

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