利好政策添催化剂 券商板块迎来配置机遇

12月6日早盘，证券板块持续拉升，领涨两市。截至发稿，兴业证券涨停，广发证券、华泰证券涨逾6%，中信证券、长城证券等多股均不同程度上涨。

近日，券商行业多项利好政策出台。

证监会发布消息称，同意开展证券公司账户管理功能优化试点。经证券业协会组织专家问询和评审，中信证券、国泰君安、银河证券、中金财富、国信证券、安信证券、招商证券、中信建投、申万宏源、华泰证券等10家证券公司符合试点的基本要求，获评审通过。证监会同意上述10家证券公司试点。

银保监会办公厅发布关于保险资金参与证券出借业务有关事项的通知，明确保险集团(控股)公司和保险公司可以直接参与证券出借业务，也可以委托保险资产管理公司参与证券出借业务。

证券业协会发布《证券公司收益互换业务管理办法》。此次协会对于开展收益互换业务的券商设置了门槛，称“证监会认可的场外期权一级交易商或协会备案的场外期权二级交易商，可以开展收益互换业务。”未获得交易商资质的证券公司，只能与交易商开展基于自营目的的收益互换交易，不得与客户开展收益互换交易。

另据新华社消息，国务院总理12月3日下午在中南海紫光阁会见国际货币基金组织格奥尔基耶娃时表示，中国将继续统筹疫情防控和经济社会发展，实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。

中信证券分析称，本次对降准的提法较为直接，说明了当前货币政策仍然有宽松的空间，而参考历史上明确只提到运用降准政策的表述和最终政策落地情况，预计本次降准大概率落地。

安信策略研究团队也表示，结合历史历次表态“适时”“及时”降准到降准正式宣布时隔2-11日不等，预计央行在12月月内宣布降准进行MLF置换的概率较大。券商板块作为最为受益流动性宽松的行业，降准预期升温叠加风险偏好提振下，券商板块有望演绎行情。

此外，该机构认为，从基本面来看，券商板块景气度处于历史高位，2021全年业绩在去年高基数水平下增长确定性强，与之背离的是估值尚未到合理区间。证券板块对政策和流动性具有高敏感性，当前，多项政策落地与流动性充裕预期共振，券商板块具备充足上行动力，长期来看，财富管理将重塑券商板块估值体系。

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