重仓地产债券，民生加银多只地产基金净值暴跌

多只基金跌幅超过10%，跌幅最大的接近20%。这样飞流直下的大跌，发生在短短一个月内，且产品来自同一家机构，下跌的权益基金，而是具有稳健特征的债券基金。

这些净值一起暴跌的基金，都来自民生加银。据Choice显示，过去一个月，民生加银添鑫纯债C、A净值跌幅接近20%，排名垫底，不仅如此，民生加银平稳添利债券C、民生添利定开(民生加银平稳添利债券A场内产品)净值下跌超11%，民生加银鑫享债券A、C、D净值同期跌幅在7%以上，民生加银汇鑫定开债券A、C净值跌去6%，包揽了近一个月债基“黑榜”前9名。

净值暴跌的背后，民生加银的这些基金，过去一个月，经历了什么?

产品重仓地产债月跌幅近20%

据Choice显示，11月1日-30日的一个月间，民生加银名下的添鑫纯债C，净值下跌19.12%，在同期同类排名倒数第一，倒数第二的民生加银添鑫纯债A，跌幅也高达19.10%。

将时间拉长，民生加银添鑫纯债A、C，自2019年8月14日成立以来，运作一直平稳。但在今年10月12日至11月17日，连续27个交易日净值“瀑布式”下跌，累计跌幅达到24%，此后每日的净值波动不足0.1%。截至11月30日，该基金净值年内跌幅约22%。

期间的11月3日，民生加银添鑫纯债A、C公告称，产品暂停接受个人投资者和代销渠道机构投资者的申购、转换转入和定期定额投资业务。

不仅如此，截至11月30日，民生加银添鑫纯债C，近1年、近2年以及成立以来的净值，分别下跌21.14%、18.95%、18.17%，均位居同期同类倒数第一。

作为一只长期纯债基金，是如何做到净值飞流直下的?

公开资料显示，截至三季度末，民生加银添鑫纯债C、A的前五大重仓债券，合计占基金资产净值比为35.25%，分别为“20宝龙02”、“19国开07”、“20华远地产MTN001”、“20津保Y3”、“20时代09”，占基金资产净值比分别为7.67%、6.98%、6.92%、6.84%、6.84%。

其中，第一大重仓债券“20宝龙02”的发行主体为上海宝龙实业发展(集团)有限公司，是一家外资独资经营企业，所处行业为房地产，发行规模15亿元，票面利率6%，债项评级为AA+级，2023年3月20日到期。9月底开始，该债券二级市场价格出现明显下跌，小幅回调后继续下挫至今，截至30日收盘价格为79.5元。

“20时代09”债发行主体为广州市时代控股集团有限公司，是一家民营房地产公司，发行规模16亿元，票面利率5.94%，中诚信给出的最新评级为AAA级。今年11月10日，该债券二级市场价格暴跌19.35%，随后低位徘徊，截至29日收盘价格为73.2元。

此外，“20华远地产MTN001”同样是一只地产债，发行主体是华远地产股份有限公司，是一家地方国有企业。

旗下多只债基排名倒数

一两只精致暴跌或是偶然，但同家一公司不同基金经理管理的多只债基，集体大跌就显得些蹊跷。

据Choice显示，过去一个月(，除了民生加银添鑫纯债C、A，民生加银平稳添利债券C、民生添利定开，民生加银鑫享债券C、D、A，民生加银汇鑫定开债券C、A包揽了倒数前列，净值跌幅均在6.5%以上。

据记者梳理，上述产品可以分为两个极端。2021年7月9日，民生加银添鑫纯债C、A，民生加银平稳添利债券C、民生添利定开，民生加银鑫享债券C、D、A均发布变更基金经理公告，分别增加了胡振仓、李文君、刘昊，与陆欣共同管理对应产品。一个月后的8月11日，陆欣因个人原因离职。

资料显示，陆欣2018年8月加入民生加银，曾担任固定收益部总监、固收资产条线投资决策委员会主席、公司投资决策委员会成员、基金经理，具有复旦大学数量经济学硕士学位，CPA、中国准精算师等从业资质，有15年证券从业经历，此前曾任中国银行全球金融市场部上海交易中心债券交易员、债券研究员;光大保德信高级债券研究员、宏观分析师、债券基金经理、固定收益副总监;工银瑞信债券基金经理、固定收益副总监。

民生加银平稳添利债券C、民生添利定开两只产品，今年11月1日-11月30日的净值跌幅约12%，截至三季度末，前五大重仓债券分别为“16魏桥05”、“18中建交通MTN002”、“18中色MTN002”、“18鞍钢MTN002”、“19河钢集MTN003”，其中4只都是有色行业企业。

值得一提的是，该基金与民生加银添鑫纯债A、C分别集中持有有色、房地产行业债券。

过去一个月，民生加银汇鑫定开债券C、A，净值跌幅在6.5%左右。从2020年7月27日开始，该基金由刘昊管理至今。

资料显示，刘昊是中央财经大学财政学硕士，7年证券从业经历。曾就职于五矿国际信托有限公司信托业务三部任信托助理;方正富邦交易部任债券交易员;中信证券资产管理部任债券交易员。2018年8月加入民生加银，曾任固定收益部基金经理助理，2020年7月开始担任基金经理。

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