普通投资者投资比特币需保持谨慎

大量机构投资者入局，更多是以资产配置为导向。没有国家信用背书的比特币，始终难以摆脱投机的烙印。普通投资者投资比特币，仍需保持谨慎。

盘点2020年各类资产表现，加密货币比特币的涨势称得上“一骑绝尘”：标普500指数全年累计涨幅约16.5%，沪深300指数上涨约27.2%，现货黄金、白银分别上涨约25%、48%……相比之下，比特币接近300%的全年累计涨幅无疑是最亮眼的。截至2021年1月3日，比特币交易价格首次站上3万美元，总市值突破6000亿美元，再创历史新高。而在2020年3月，彼时刚经历一轮暴跌的比特币，价格还停留在5000美元附近。

一年之内，比特币涨势如此惊人，主要原因可能在于以下三方面。

第一，从自身属性来看，比特币是典型的稀缺资产。不同于传统货币，比特币自2009年诞生之时起就确定了2100万枚的发行总量，不可无限量增加，因而其供给呈现刚性。与此同时，随着被挖出的比特币逐渐增多，挖矿获取比特币的难度也日益增加。目前，一台普通矿机需要不间断挖掘4年多才能产出一枚比特币，仅矿机用电量就超过10万千瓦时。加之2020年5月份，比特币完成第三次产量减半，也就是说，挖出一个区块奖励的比特币已由最初的50枚减少到6.25枚，刺激了比特币价格的上涨。

第二，2020年全球普遍宽松的货币政策推高了通货膨胀预期，投资者对比特币的避险需求提升。过去一年，受新冠肺炎疫情影响，世界经济严重衰退，多国央行普遍采取压低基准利率、扩张债务规模等方式提振经济，由此导致货币贬值风险加剧。例如，美联储实施无上限量化宽松等政策，使得美元供给过度充裕，2020年美元指数较年内高点下跌约11.5%。出于对中长期通胀加剧的担忧，同时为避免名义本金的折损，不少投资者转而选择比特币等加密货币对冲风险。从某种意义上看，比特币已经部分拥有了黄金等资产的避险属性。

第三，区块链技术落地、加密货币应用场景的增加，带动了对比特币的需求。当前，数字经济发展迅猛，区块链游戏、加密收藏等新业态持续涌现，区块链技术已经拓展至储蓄、贷款、保险等金融领域。一方面，技术的落地提升了比特币作为数字资产“一般等价物”的重要性;另一方面，比特币自身应用场景的增加，更激发了投资者的热情。2020年10月，美国主流支付平台PayPal宣布允许其平台商户选择比特币作为支付方式之一，该消息公布后一周比特币价格上涨超过1000美元。同月，新加坡最大商业银行星展银行宣布将提供加密货币交易。比特币开始获得机构投资者、上市公司、大型银行和支付公司的青睐，这也是本轮行情与此前明显的不同之处。

不过，大量机构投资者入局，更多是以资产配置为导向。与之相伴而来的是投资体量的增大，这也意味着本就没有价值锚定的比特币可能遭遇更大的价格波动。对于普通投资者而言，这并非利好。

同时需要注意的是，在我国，比特币不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。早在2013年，人民银行等五部门就联合下发过防范比特币风险的通知。没有国家信用背书的比特币，始终难以摆脱投机的烙印。因此，普通投资者投资比特币，仍需保持谨慎。

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