据报道,总部位于加利福尼亚州圣何塞的博通(Broadcom)两周前将它们重新分类为“非核心”资产后,正在为其竞标。
摩根大通分析师周二在一份报告中说:“我们认为苹果可能是整个业务系统(制造商)的主要选择者,而联发科可能是RF(射频)资产的感兴趣的一方。”“考虑到这些业务产生的高FCF(自由现金流),我们也不排除金融投资者可能成为中间买家的情况。”
摩根大通表示,Broadcom的无线资产包括可以一起出售或分别出售的三项业务。这些业务是用于无线通信的射频芯片;Wi-Fi,蓝牙和GPS芯片;以及触摸控制器和无线充电专用集成电路。摩根大通将博通股票评级为“增持”或“买入”。在今天的股票市场上,博通股票上涨0.3%至320.50。同时,苹果股价创下了284.89的历史新高。苹果股价当天收盘小幅上涨至284.27。
Broadcom的RF芯片业务在该公司2019财年贡献了22亿美元的收入。它是高端功率放大器和射频滤波器的市场领导者。
射频芯片业务很可能会特别关注苹果,因为它试图减少对依赖高通(QCOM)的射频芯片,摩根大通说。
该投资银行表示,台湾联发科(MediaTek)也是潜在的追求者,因为它正寻求扩大其射频芯片产品组合。
摩根大通表示,另一个可能的买家,Skyworks Solutions(SWKS),可能没有资产负债表实力进行这项收购。
Broadcom的Wi-Fi,蓝牙和GPS芯片业务在2019财年贡献了20亿美元。苹果和三星是主要客户。
摩根大通表示:“鉴于该部门的大部分收入也来自苹果,看来苹果可能是最有可能的收购者。”
它说,其他潜在的竞标者包括联发科,村田和Skyworks。
博通无线芯片业务因投资不足而受挫
Broadcom的触摸控制器和无线充电业务在2019财年创造了10亿美元的销售额。但Broadcom表示,预计明年的收入将降至5亿美元。下降的原因是触摸控制器的合同可能会丢失。
摩根大通表示:“在商业芯片销售商中,这种资产不太可能引起人们的兴趣,苹果很可能会以折扣价收购该资产。”
摩根大通分析师哈伦·苏尔(Harlan Sur)估计博通的无线芯片业务总价值为180亿美元。其中包括RF业务的110亿美元,Wi-Fi和连接业务的60亿美元以及其余业务的10亿美元。
Baird分析师Tristan Gerra在上周的一份报告中表示,博通的无线业务因该公司在研发方面的投资不足而遭受损失。
盖拉说:“研发投入不足的弊端正变得明显,这促使原博通的高价值无线业务重新分类为非核心业务。”