主要白酒股业绩集体报喜 疫情对白酒消费的影响有多大？

近两日主要白酒股如泸州老窖(000568.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、山西汾酒(600809.SH)等纷纷公布了2021全年和2022年一季度财报，尽管一季度国内疫情多发，但主要白酒股业绩依然集体报喜。

业内也提醒，疫情对市场的影响从市场终端传递到厂商处有所滞后，疫情对白酒实际消费的影响仍有待观察。

公告显示，今年一季度主要白酒股的业绩增速不减。其中，泸州老窖今年一季度实现收入63.1亿元，同比增长26.2%，实现净利润28.8亿元，同比增长32.7%。2021年全年，泸州老窖实现收入206.4亿元，增长约24%，净利润79.6亿元，同比增长了32.5%。

同期洋河股份的情况也类似，在经过主动调整后，洋河业绩收入明显回升，2022年一季度实现收入130.3亿元，同比增长23.8%，净利润49.9亿元，同比增长29.1%。2021年全年洋河的营收也摆脱了连续两年的负增长，实现收入253.5亿元，同比增长20.1%。

市场扩展中的酒企业绩增速则更快。忙着“南下”的山西汾酒2022年一季度收入105.3亿元，同比增长43.6%，净利润37.1亿元，同比增长7成;2021年全年收入约200亿元，同比增长42.8%。

而此前舍得股份(600702.SH)公布的一季报也显示，其前三月实现收入18.8亿元，同比增长83.3%，净利润5.3亿元，增长了75.8%。酒鬼酒(000799.SZ)2022年一季度的收入和净利润也分别增长了86%和94.5%。

整体来看，虽然2022年春节后，国内多地疫情不断出现，但主要白酒股的业绩增速并未受到太多影响，部分白酒股2022年一季度的业绩增速还有所提升。

长城证券研报认为，2022年新一轮疫情时间上躲过了春节旺季;地域上未造成全国性的生产和消费停滞;准备和预期更加充分，在一系列应对措施下，疫情正在逐渐得到控制，若能在5-6月份顺利实现解封，对白酒全年影响相对更为有限。

值得注意的是，今年3月份开始，国内疫情影响有所加剧，华北、东北、华东、华南等多地出现疫情反弹的情况，各地也采取了相对严格的封控政策。多位受访经销商向第一财经记者表示，在封控解除后，当地的堂食恢复滞后，导致酒水消费消费场景被阻断，市场影响和2020年接近，并对之后生意的前景表示担忧。

另有一家国内酒业上市公司负责人向第一财经透露，由于疫情封控，其全国三分之二的物流运输处于不正常状态，但并未透露物流对业务的实际影响程度。

由于白酒企业销售数据主要体现在对经销商层面的销售，经销商则发挥着市场缓冲的作用，分担了部分压力，因此目前业绩表现并不能完全反映市场终端的变化。

白酒分析师蔡学飞告诉第一财经记者，虽然今年一季度白酒股业绩集体报喜，但疫情对白酒实际消费的影响还尚难判断。在2021年下半年，国内白酒市场就出现了动销放缓、库存增长的问题，如果疫情影响持续，二、三季度也是白酒消费淡季，不排除压力也会从终端传导到酒企。

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