信贷对实体经济提供强有力支撑 中国经济正逐步回归正轨

中国人民银行7月10日发布了2020年上半年金融统计数据。数据显示，上半年社会融资规模、M2余额以及人民币贷款余额均有较快增长，对实体经济提供强有力支撑，也显示出中国经济正逐步回归正轨。中国人民银行有关负责人表示，当前中国经济运行基本平稳，货币政策稳健更加灵活适度，经济不存在长期通胀或通缩的基础，预计下半年经济整体向好的态势还将延续。

支持实体力度明显提升

上半年，人民币贷款增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元;6月末，人民币贷款余额同比增长13.2%，增速比上年同期高0.2个百分点。6月末，社会融资规模存量同比增长12.8%，增速比去年同期高1.6个百分点;上半年，社会融资规模增量累计为20.83万亿元，比上年同期多6.22万亿元。6月末，M2余额213.49万亿元，同比增长11.1%;上半年净投放现金2270亿元。

中国人民银行新闻发言人周学东分析：“这3组数据增速都大于10%，对比此前社融和M2增速一度在8%左右，可以看出上半年经济恢复的还是比较快的。”

中国人民银行调查统计司司长阮健弘认为，今年上半年M2和社会融资规模增速高于去年同期，显示出当前全社会流动性合理充裕，金融对实体经济的支持力度比较大，且在持续加大。

数据显示，上半年，对实体经济发放的人民币贷款增加12.33万亿元，同比多增2.31万亿元，达到历史最高水平。金融市场对实体经济提供的债券、股票等直接融资也大幅增加。上半年，企业债券净融资3.33万亿元，同比多1.76万亿元，接近去年全年水平;非金融企业境内股票融资2461亿元，同比多1256亿元，比去年同期翻了一番;未贴现的银行承兑汇票增加3862亿元，同比多增4250亿元。“这三类直接融资在社融规模增量中所占比重高达19.1%，占比明显提高，金融市场对实体经济提供的直接融资明显增加。”阮健弘指出。

信贷资源投向重点领域

上半年，信贷投向了哪些领域?

从贷款结构看，上半年人民币贷款绝大部分投向了实体经济。上半年，企(事)业单位贷款增加8.77万亿元，占各项贷款新增量的72.6%。其中，短期贷款增加2.82万亿元，中长期贷款增加4.86万亿元，票据融资增加9697亿元。阮健弘分析，企(事)业单位短期贷款为企业提供了必要的流动性支持，中长期贷款则有利于支持企业复工复产。

“上半年，企业贷款增加比较多，是实体企业的资金需求增加和金融支持力度加大共同作用的结果。从结构上看，当前信贷供给比较好地配给了企业流动性需求和全社会抗疫需求。”阮健弘表示，受疫情影响较大的省份，银行应贷尽贷、应贷快贷;受疫情影响较大的行业，例如租赁和社会服务业，贷款的提款率比上年有明显提升;同时，制造业、基础设施、房地产等行业的贷款增速也在预期之内。

制造业作为支柱性产业，获得了较多信贷资源。数据显示，截至5月末，制造业中长期贷款余额是4.28万亿元，同比增长19.6%，增速创下自2011年2月以来的新高。其中，高技术制造业中长期贷款同比增速40.9%，延续了过去几年高速增长态势，比去年同期明显提高2.5个百分点。

中国人民银行金融市场司司长邹澜分析，制造业贷款快速增长，一方面得益于制造业产业部门转型升级进程的加快和成效的显现;另一方面则是因为商业银行自身对制造业贷款和金融服务的重视程度有了显著提高。

良好态势进一步延续

“预计下半年，货币信贷和社融将继续平稳增长。”阮健弘表示，上半年金融总量充足，有效支持了疫情防控和经济社会发展。当前中国经济运行基本平稳，供需两方比较平衡，货币政策稳健更加灵活适度，经济不存在长期通胀或通缩的基础。

货币政策方面，下半年将更加灵活适度。中国人民银行货币政策司副司长郭凯表示，一是总量上适度，信贷投放和经济复苏的节奏相匹配。二是价格上适度，利率适当下行，但不能过低。既要引导融资成本降低，让利实体经济，但是利率下行不是越低越好，利率过低对实体经济不利，可能产生套利等问题。

中国人民银行研究局局长王信预计，下半年，中国经济总体上将维持进一步好转的态势。随着复工复产和疫情取得重大成果以及各项金融货币政策发挥重要作用，近期好转态势比较明显，消费、投资等情况在不断改善。下半年这种好转的态势仍将持续。此外，随着新基建等投资项目地落地，投资有望成为推动经济增长的重要推动力。消费、出口、物价等情况也将进一步好转，整体经济将继续维持向好的态势。

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